logistica

É a taxa de retorno que uma empresa precisa obter sobre um investimento de forma a manter inalterado o valor de mercado da empresa.
Ela pode ser considerada como a taxa de retorno exigida pelos investidores de mercado para atrair o financiamento necessário a preço razoável.

FATORES BÁSICOS

Grau de risco relativo à empresa.
Imposto de renda a ser pago.
Oferta e demanda por vários tipos de financiamento.

Dois tipos básicos de risco relacionam-se com a empresa:

Risco do negócio - RB
É o risco que a empresa corre de ser incapaz de cobrir seus custos operacionais.

Risco financeiro - RF É o risco que a empresa corre de ser incapaz de cobrir seus custos financeiros, ou seja, de cumprir com os compromissos financeiros exigidos.

PREMISSAS BÁSICAS

Ao se avaliar o custo de capital supõe-se que as empresas adquirem ativos que não alteram seu risco do negócio e, que as aquisições eram financiadas de maneira a manter o risco financeiro inalterado.

As oportunidades de investimento são avaliadas numa base após o imposto de renda, logo, uma empresa precisa medir seu custo de capital nessa base, de modo a ser consistente.
Já que se supõe que os riscos do negócio e financeiros sejam fixos, o fator-chave que diferencia o custo de vários tipos de financiamento é a oferta e a demanda de cada tipo de fundos.

USO DO CUSTO DE CAPITAL

O custo de capital é usado para descontar fluxos de caixa com o intuito de se calcular os VPL ou IR e determinar as taxas de corte quando se utilizam TIR.

CAPITAL PRÓPRIO x CAPITAL DE TERCEIROS

Uma empresa poderia ser financiada apenas com capital próprio. Nesse caso, o seu custo de capital seria a taxa de retorno exigida pelos acionistas. A maioria das empresas, no entanto, obtém boa parte de seus recursos de terceiros.
Os motivos para isso são diversos, mas um dos principais é o fato de que o custo de capital de terceiros geralmente é menor do que o custo de capital próprio. Os acionistas assumem um