Gestão estratégica

Páginas: 20 (4920 palavras) Publicado: 20 de maio de 2012
Estrutura de Capital e
Alavancagem Financeira em
Micro e Pequenas Empresas
Goianas

Francisco Possidônio Ferreira Filho1
Alethéia Ferreira da Cruz2
Daiana Paula Pimenta3
Moisés Ferreira da Cunha4

Resumo
Este estudo analisa a utilização do capital de terceiros, em 30 micro e
pequenas
pequenas empresas goianas. Especificamente se propõe a diagnosticar
a composição da estrutura decapital destas empresas e verificar como
elas têm utilizado a alavancagem financeira. Como metodologia
realizou-se um estudo descritivo com abordagem quantitativa. Os
se
resultados
resultados apontam que os micros e pequenos empresários goianienses
acreditam que o adequado balanceamento entre fontes de capital é
capaz de agregar para as empresas. A aplicabilidade da teoria do
Pecking Ordertambém se confirmou, pois os entrevistados
responderam
responderam preferir a utilização de recursos próprios como fonte de
financiamento em detrimento dos recursos onerosos e da inclusão de
novos sócios, refletindo nos níveis de endividamento e alavancagem
financeira.

apontada como o quinto problema mais relevante
(SEBRAE, 2008).
Diante deste cenário o presente estudo concentrou
esforçosna compreensão da utilização de recursos de
rços
terceiros pelas micro e pequenas empresas da cidade de
Goiânia, mais especificamente como estas gerem suas
estruturas de capital e como elas se utilizam dos recursos
externos para alavancar financeiramente seus resultados
e agregar valor à sua empresa.
agregar

Palavras Chave

O levantamento de dados junto às empresas pesquisadaslevantamento

Capital de Terceiros; Estrutura de Capital; Alavancagem Financeira.

objetivou a obtenção de informações como: a estrutura
1.Introdução

média de capital, endividamento, custo médio de

O Brasil é um país formado essencialmente por micro e
pequenas empresas, que representam 97,5% do total de
empresas em funcionamento. Este nicho empresarial se
apresenta como o maior gerador deemprego e renda em
nosso país, sendo responsável por cerca de 50% do total
de empregos e 42% dos salários (SEBRAE, 2008).
Apesar
Apesar

da

essencial

importância

deste

grupo

captação de recursos, além dos aspectos mais relevantes
envolvidos
envolvidos nesta captação e os principais motivos em se
buscar o capital oneroso. De posse dos dados coletados
a pesquisa teve porfinalidade realizar uma análise
fidedigna da realidade possibilitando a proposição de
ações que possam contribuir para o desenvolvimento das

de

empresas para o país, o número de empreendimentos
deste nicho que fecham as portas nos primeiros anos de
echam
atividade é significante. Dois dos principais motivos das
altas taxas de mortalidade nesse nicho empresarial são: o
déficit de recursose a dificuldade de obtenção do crédito

empresas em questão.
Este estudo está estruturado em 5 seções além desta. Na
segunda seção apresenta-se a revisão da literatura. Na
terceira,
terceira, a metodologia da pesquisa. Na quarta seção
apresentam-se os resultados da pesquisa e na quinta as
se
considerações finais.

adequado às necessidades da empresa. Entre os treze
principaisproblemas enfrentados por micro e pequenas

2.Referencial Teórico

empresas no Brasil, a falta de crédito bancário foi
A estrutura de capital, as fontes de financiamento de uma
empresa
1

e

a

forma

com

que

ela

se

alavanca

financeiramente são de grande importância para a

Especialista (Universidade Federal de Goiás); franciscoadm.ufg@gmail.com
Mestre (UniversidadeFederal de Goiás); aletheiacruz@yahoo.com.br
3
Mestre (Universidade Federal de Goiás); daiana-pimenta@hotmail.com
pimenta@hotmail.com
4
Doutorando –USP, mfccunha@ig.com.br
2

71

organização como um todo, tendo em vista que o seu

empresa, pode ser encarado como um ponto forte, desde

correto planejamento e gestão influenciam fortemente na

que a empresa obtenha sucesso na aplicação...
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