funçao financeira

Páginas: 36 (8767 palavras) Publicado: 23 de outubro de 2013
A EVOLUÇÃO DA FUNÇÃO FINANCEIRA
ARTIGO – FINANÇAS
Revista de Gestão USP, São Paulo, v. 13, n. especial, p. 31-44, 2006
André Taue Saito
Mestrando no Departamento de Administração da FEA/USP
E-mail: andresaito@uol.com.br
José Roberto Ferreira Savoia
Professor Doutor do Departamento de Administração da FEA/USP
E-mail: jrsavoia@usp.br
Rubens Famá
Professor Doutor do Departamento deAdministração da FEA/USP
E-mail: rfama@usp.br
RESUMO
Este artigo discute as mudanças no papel da função financeira, a partir da bibliografia sobre o tema. Ele se
inicia pela análise dos clássicos sobre o assunto e apresenta a evolução da teoria ao longo das últimas
décadas. Há uma preocupação em relatar as implicações da ética no campo das finanças e, também, os
impactos da responsabilidade sociale ambiental no valor da empresa para o acionista. O texto aborda, ainda,
as contribuições da Psicologia e da Neurociência para a evolução da literatura de Finanças.
Palavras-chave: Função financeira, Evolução da literatura, Maximização do valor da empresa.
EVOLUTION OF THE FINANCIAL FUNCTION
ABSTRACT
Changes in the role of the financial function were discussed based upon literature reviewed.Evolution of
the theory over recent decades was presented after analysis of pertinent classics. Included also were
contributions of Psychology and Neuroscience to the evolution of finance literature. The implications of
ethics in Finance were stressed as well as the impacts of social and environmental responsibility on the
value of the company for the shareholder.
Key words: Finance,Evolution of finance literature, Corporate value maximization.
André Taue Saito, José Roberto Ferreira Savoia e Rubens Famá
32 Revista de Gestão USP, São Paulo, v. 13, n. especial, p. 31-44, 2006
1. INTRODUÇÃO
O objetivo do presente trabalho é discutir as
mudanças no papel da função financeira, cuja
importância consiste no seu envolvimento direto
com a maximização do valor da empresa para oacionista e com o atendimento dos interesses dos
demais stakeholders, buscando um equilíbrio nas
relações existentes entre a empresa e esses agentes.
Realizar uma discussão dessa natureza requer
cuidado, caso não se considere que os conceitos
predominantes atualmente são resultado do acúmulo
de conhecimentos e de experiências anteriores.
Por isso, há necessidade de revisar o “estado-daarte”
e,para isso, de acordo com Brennan (1995), é
recomendável reconhecer a influência das
limitações dos paradigmas de cada época. Enfim,
entende-se que o papel da função financeira evolui e
se relaciona com os fatos históricos.
Para que isso seja compreendido melhor, Weston
(1975) recomenda a aceitação de três pressupostos.
O primeiro afirma que a evolução “[...] do
pensamento econômico refleteos problemas
prementes existentes em cada época” (op. cit.: 37).
Analogamente, essa concepção pode ser adotada no
estudo da função financeira, uma vez que novas
soluções são desenvolvidas em resposta às
dificuldades do cotidiano.
O segundo destaca que os “[...] avanços em
Finanças relacionam-se ao desenvolvimento de
teorias e instrumentos em campos correlacionados”
(op. cit.: 37), deforma que o acúmulo de
conhecimentos e técnicas em áreas correlatas é um
fator de grande importância para a inovação da
função financeira.
O terceiro menciona que no desenvolvimento da
Teoria Financeira “[...] a constante transformação
sofrida pelas circunstâncias econômicas e
administrativas possibilitou dar-se pouca atenção a
certos aspectos de seu conteúdo em umas épocas, e
levá-los nadevida consideração em outras” (op. cit.:
38).
Desse modo, abre-se o trabalho com uma revisão
bibliográfica da evolução da função financeira, do
início do século XX até o início do século XXI,
relacionando-a com os fatos históricos que
caracterizaram cada período. A seguir, desenvolvese
uma discussão sobre a mudança de seu papel,
incluindo as influências do debate ético. E,
finalmente,...
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