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2.4.2 Métodos para análise de investimentos

2.4.2.1 Método do valor presente líquido (VPL). Para o autor Arruda (1996), o valor presente líquido é a soma de todos os valores existentes no fluxo de caixa trazidos ao valor atual e à uma determinada taxa de juros. Nesse método, a decisão a ser tomada baseia-se em aceitar ou não uma condição de investimento ou de financiamento, conforme o custo ou sua rentabilidade. Para isso, dois casos podem ser analisados: o de um agente econômico que dispõe de capital para investir e deseja faze-lo e, o do investidor que não possui capital próprio, mas obtém recursos de terceiros à um certo custo. O critério de aceitação em ambos os casos é um valor presente líquido positivo e o de comparação entre diversas opções vale para aquela que produzir um valor presente líquido maior.
 Para o primeiro caso tem-se a fórmula: NPV = -P + R x FRP (i%, n);
 E para o segundo caso a fórmula é: NPV = +P – R x FRP (i%, n). Onde: NPV é o valor presente líquido, o P é o valor presente da série de n pagamentos, N é o número de pagamentos, R é o número de recebimentos e i é a taxa por período. Segundo Arruda (1996), existe algumas desvantagens na aplicação deste método onde só são aceitáveis fluxos de caixa com o mesmo número de elementos nas séries e ou números de séries com números múltiplos de elementos, como também, o método não informa a taxa efetiva. Tomando-se o exemplo de uma empresa que tem necessidade de resolver um problema de produção, com a compra de dois equipamentos diferentes, onde:
 Um custa R$ 14.444,00 e produz lucro líquido anual de R$ 5.000,00, com vida útil de 7 anos;
 O outro custa R$ 18.000,00 e produz um lucro líquido anual de R$ 6.500,00, com a vida útil de 7 anos. Ambos com taxa de 20% a.a. Solução de ambos os problemas:
• NPV = -14.000 + 5.000 x FRP (20%, 7) = R$ 4.022,96;
• NPV = -18.000 + 6.500 x FRP (20%, 7) = R$ 5.429,85. O resultado da análise mostra que a segunda solução, apesar de exigir