Exercicio Gestao Financeira e Custos

FACULDADES METROPOLITANAS UNIDAS
CENTRO DE PESQUISA E PÓS-GRADUAÇÃO
MBA EM CONTROLADORIA

GESTÃO FINANCEIRA E DE CUSTOS
EXERCÍCIO

São Paulo
2013
Exercício

A MAN Gestão Empresarial tem a seguinte estrutura de capital:

FONTE DE CAPITAL VALOR Empréstimos BNDES R$ 50.000,00 Empréstimos a Longo prazo em geral R$ 20.000,00 Lucros Retidos R$ 100.000,00

- Considerar os custos dos empréstimos do BNDES e a Longo Prazo, como sendo 3% e 9% respectivamente.
- Considerar o benefício fiscal de 30% (Imposto de Renda), quando da captação de capital de terceiros.
- Com os valores levantados, o proprietário pensa em realizar alguns investimentos tais como os dois a seguir:

Ano
Aquisição de uma Caminhonete (R$ 70.000,00)
Reforma do prédio da empresa (R$ 50.000,00)
1
R$ 60.000,00
R$ 35.000,00
2
R$ 5.000,00
R$ 20.000,00
3
R$ 5.000,00
R$ 2.000,00
4
R$ 5.000,00
-
5
R$ 5.000,00
-

- Deverá o proprietário da MAN realizar ambos os projetos? (obs.: para a análise com a Taxa de Atratividade (TIR), lembrar que é um financiamento e não um investimento)
- Apresentar todos os cálculos, planilhas e tabelas que justifiquem a análise de viabilização financeira dos projetos.

Resolução

CUSTO DO CAPITAL DE TERCEIROS

- Empréstimos BNDES
KD (1-T) = 3% (1-30%) = 0,03 (1-0,3) = 0,03 (0,7) = 2,1%

- Empréstimos a Longo prazo em geral
KD (1-T) = 9% (1-30%) = 0,09 (1-0,3) = 0,09 (0,7) = 6,3%

TIR

- Caminhonete

70.000 g CF0
60.000 CHS g CFj
5.000 CHS g CFj
5.000 CHS g CFj
5.000 CHS g CFj
5.000 CHS g CFj f IRR = 8,9%

- Reforma

50.000 g CF0
35.000 CHS g CFj
20.000 CHS g CFj
2.000 CHS g CFj f IRR = 9,76%

CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL (CMPC)

FONTE DE CAPITAL
PESO
Empréstimos BNDES R$ 50.000,00
29%
Empréstimos a Longo prazo em geral R$ 20.000,00
12%
Lucros Retidos R$ 100.000,00
59%
TOTAL R$