EVA valor economico agregado

Páginas: 5 (1012 palavras) Publicado: 12 de novembro de 2013
13/11/2012

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EVA – Economic Value Added
O EVA ou Valor Econômico Agregado é uma ferramenta para medir o desempenho de
uma organização.
O EVA fundamenta-se no conceito intuitivo de que as empresas, para serem prósperas
e viáveis,
devem gerar mais riqueza do que o custo do capital que empregam (Stewart, 1991).
Para tanto, é importante compreender o que significa “criar valor”.

2EVA - Criação de Valor
• Criar Valor não significa que a empresa é apenas ser capaz de cobrir os custos
explícitos (diretos ou indiretos), mas principalmente contemplar custos implícitos
como o custo de oportunidade, não cotejado pela contabilidade tradicional.

• A empresa “cria valor” quando remunera seus acionistas de forma superior a
qualquer outra alternativa (custo de oportunidade) quefoi abandonada para que o
investimento fosse feito na empresa.








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EVA: Conceitos
• O EVA fundamenta-se no conceito intuitivo de que as empresas, para serem
prósperas e viáveis,devem gerar mais riqueza do que o custo do capital que
empregam (Stewart, 1991).

• O conceito de EVA® foi criado pela empresa de Consultoria Stern Stewart & Co,
eresgata a antiga idéia doLucro Econômico. De acordo com Stewart (1990: 118),
EVA “é a medida de lucro residual que subtrai o custo de capital dos lucros
operacionais gerados nos negócios”.

• Isso implica dizer que a empresa aufere lucro apenas depois da remuneração do
capital empregado pelo seu custo de oportunidade. Logo, uma empresa que possui
um lucro contábil positivo não necessariamente está agregando valoraos seus
acionistas

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Mas, o que é Custo de Oportunidade?
• Um custo de oportunidade retrata quanto uma pessoa sacrificou em termos de
remuneração por ter tomado a decisão de aplicar seus recursos num determinado

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investimento.

• Exemplo: ao aplicar recursos numa empresa deixo de ganhar a remuneração
oferecida pela poupança, pois fiz uma escolha. O rendimento dapoupança ou
qualquer outra forma de investimento representam o custo de oportunidade.

• Assim, o custo de oportunidade não é um valor absoluto, mas apurado mediante
comparação do retorno esperado de uma decisão tomada com o rendimento de uma
alternativa rejeitada, com risco semelhante.
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Custo de Oportunidade e Criação de Valor
• A empresa somente irá criar valor quando remunerar seuacionista de forma
superior a melhor alternativa de investimento abandonada (custo de oportunidade)
em troca da aceitação do investimento na empresa.

• Assim, a criação de valor está relacionada a superar o custo de oportunidade de
alternativas de investimento com risco semelhante.

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E.V.A.

Economic Value Added

• É o resultado da diferença entre as receitas menos todos os custosda operação e
todos os custos do capital empregado.

• É também chamado de lucro econômico.

• É um excedente de retorno que pertence aos acionistas.
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Lucro versus Valor
• Frequentemente há um conflito entre os conceitos “lucro” e “valor”. A existência de
lucro não significa criação de valor.

• O valor, e não o lucro, deve ser a medida de desempenho de uma empresa.

• Todasas atividades que tiverem um resultado inferior ao custo de oportunidade são
destruidoras de valor, ainda que se apure lucro contábil.

• O modelo de “valor” prioriza o longo prazo, a continuidade da empresa, sua
capacidade de competir, ajustar-se ao mercado e criar riqueza ao acionista.

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Quais as maneiras de incrementar o EVA?
Aumentar o lucro operacional ou reduzir o custo docapital.

Ações para aumentar o lucro operacional:
• Aumentar os preços de venda.
• Aumentar o volume das vendas.

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• Reduzir os custos da operação.

Ações para reduzir o custo do capital:
• Negociar com eficiência a taxa de juros visando a redução do capital
de
terceiros.
• Alterar a estrutura de capital utilizando mais capital de terceiros (custo mais
barato) e menos...
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