ETAPA 4

ETAPA 4

PASSO 1

O custo do capital equivale ao retorno do investimento necessário para que a empresa satisfaça as exigências de retorno de seus investidores e o orçamento de capital é um conjunto de técnicas que os gestores utilizam para avaliar projetos de aquisição de ativos em longo prazo. O risco faz parte do investimento e não há no orçamento de capital, projetos livre de risco, portanto os analistas de investimento devem selecionar projetos sob essas condições de incerteza. As ferramentas e métodos usados no orçamento de capital concentram-se na comparação entre investimento e retorno, ou entre rendimentos e custos associados com um ativo de longo prazo em que as principais ferramentas de análise são o VPL - diferença entre seu valor de mercado e seu custo; TIR -taxa de desconto que iguala o VPL estimado de um projeto a zero e o Payback- prazo necessário para que os fluxos de caixa de um investimento igual em seu custo. Através da Análise de Sensibilidade, consegue-se perceber a variaçãodo VPL e da TIR, é um estudo de hipóteses ou suposições em que o mais sensível às mudanças é considerado de maior risco.O CAPM (Modelo de Precificação de Ativos Financeiros) calcula a taxa de retorno de um projeto. O seu calculo é muito simples se o retorno sobre um ativo livre de risco, o beta, ( ß ) e o retorno sobre a carteira do mercado forem conhecidos, o maior beta é o de maior risco.Quando não se conhece o fluxo de caixa e a taxa de desconto que existirão no futuro, usa-se as técnicas de simulação, que irão produzir situações hipotéticas semelhantes às reais, essa simulação serve para estudar o VPL e a TIR de diversos fluxos de caixa com diferentes taxas de investimento.Um item importante a avaliar no orçamento de capital é a inflação,quando esta aumenta, o valor real dos fluxos de caixa esperados diminui, por isso é necessário ajustar os fluxos de caixa e a taxa de desconto à taxa anual de inflação

PASSO 2

1.1Fazer uma análise de sensibilidade sobre o