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O Payback é o método mais popular na avaliação de projetos de orçamento de capital. Consiste em calcular o período necessário para que o valor investido seja recuperado. A figura abaixo ilustra o cálculo do Payback para cada cidade, de acordo com os dados de fluxo de caixa apresentados acima.

Cálculo do Payback no Excel
Observando o quadro da cidade X, vemos que sendo o investimento de R$ 1.200.000,00, começamos com um saldo de mesmo valor, porém negativo, já que o investimento é uma saída de caixa. Durante o primeiro ano, temos uma entrada de caixa de R$ 600.000,00, portanto o saldo baixa para R$ 600.000,00 negativos. Durante o segundo ano, a entrada de caixa é de R$ 500.000,00, fazendo com que o saldo fique em R$ 100.000,00 negativos. No terceiro ano, a entrada de caixa é de R$ 350.000,00, o que faz com que o saldo passe para R$ 250.000,00 positivos. Podemos concluir disso que o Payback do investimento na cidade X é maior que 2 anos e menor que 3 anos, pois ao final do segundo ano o saldo era negativo e ao final do terceiro ano o saldo ficou positivo.
A figura abaixo mostra a fórmula presente nos campos saldo. A única exceção é o saldo do período 0, que é simplesmente o valor do investimento. Para os demais períodos a fórmula do saldo é igual à soma do saldo do período anterior com o FLC do próprio período. Vemos que o saldo do período 1 é o saldo do período 0 somado ao FLC do período 1. Esta fórmula se repete nos demais períodos.

Fórmula utilizada no campo saldo
Já vimos que o Payback do projeto na cidade X está entre 2 e 3 anos, portanto é de 2 anos e alguns meses (abaixo é mostrado o cálculo dos meses). A figura abaixo mostra a fórmula utilizada no cálculo da quantidade de anos. A idéia é contar o número de períodos com saldo negativo, sem contar o período 0. A função utilizada é a CONT.SE, que possui dois argumentos. O primeiro é o intervalo de valores que se deseja contar, no caso as células D5 a D9. O outro argumento é a condição necessária para