Estudo De Caso 02

Páginas: 14 (3375 palavras) Publicado: 29 de julho de 2015
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21 DE JUNHO DE 2010

WILLIAM J. BRUNS

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Lyons Document Storage Corporation:
Contabilidade de títulos de dívida

Dezembro de 2008. Rene Cook estava sentada em seu cubículo, tentando lembrar o que tinha
aprendido na faculdade de administração sobre obrigações e contabilidade de títulos de dívida.
Recém-formada em seu MBA eassistente especial numa tarefa de treinamento do presidente da
empresa, a sra. Cook acabara de se reunir com David Lyons, presidente da Lyons Document Storage
Corporation. Ele lhe pedira que pensasse nas possíveis consequências de uma recompra de títulos de
dívida em aberto da empresa usando capital que ele acreditava que pudesse ser obtido emitindo
novos títulos com taxas de juros mais baixas. O sr.Lyons pedira a Rene que focasse em quanto os
pagamentos anuais de juros da empresa poderiam ser reduzidos, como o faturamento declarado seria
afetado e como esse resgate mudaria – e se mudaria – a posição financeira da empresa conforme
apresentada no balanço patrimonial.

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A empresa

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A Lyons Company era uma empresa familiar de suprimentos de material de escritório, até que,
em 1990, surgiu aoportunidade de armazenamento de documentos. A Lyons Document Storage
Corporation foi constituída como sociedade em 1993, para concorrer num segmento de mercado
emergente e de rápido crescimento que fornecia armazenamento externo (off-site) e seguro de
documentos a clientes corporativos. A demanda para armazenamento foi alavancada pela
necessidade de as corporações manterem registros de contratosde vendas, funcionários,
conformidade e outros documentos. A conveniência de um armazenamento seguro e de fácil
recuperação em depósitos geridos profissionalmente atraía clientes corporativos que queriam
economizar espaço em seus edifícios comerciais, com custos mais altos. Ao mesmo tempo, o negócio
de suprimento de materiais de escritório estava ficando mais concorrido, com a entrada das lojasStaples, Office Depot e Office Max.

Do

A década de 1990 foi difícil para a Lyons, porque ainda havia divergências de opinião entre os
diretores sobre os caminhos e o futuro da empresa. Um grande concorrente, a Iron Mountain, estava
se expandindo rapidamente nos Estados Unidos e internacionalmente. Quando se decidiu focar em
armazenamento de documentos, foi fundamental agir depressa para garantirespaço de
armazenamento e equipamento de transporte. A direção resolveu financiar o crescimento da empresa
________________________________________________________________________________________________________________
Caso LACC # 312-P04 é a versão traduzida para Português do caso # 3215 da HBS. Os caso da Harvard Business School são desenvolvidos
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Lyons Document Storage Corporation: Contabilidade de Títulos

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312-P04

emitindo títulos dedívida1 em vez de emitir ações adicionais. A Lyons tinha operado de forma
conservadora sem nenhuma dívida de longo prazo até a emissão de títulos em 1999. As obrigações
emitidas eram de US$ 10 milhões em títulos de 20 anos, oferecendo uma taxa de cupom de 8% com
juros pagos semestralmente e vendidos para render 9%, que era a taxa de juros do mercado na época.

Situação atual

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David Lyons...
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