ESTRUTURA DE CAPITAL

Índice

INTRODUÇÃO
O presente trabalho apresenta os conceitos sobre a Estrutura de Capitais, tendo com base principal o artigo “Teoria da Estrutura de Capital – As Discussões Persistem” de Rubens Famá1 e J William Grava2, publicado no primeiro trimestre de 2000 no Caderno de Pesquisas em Administração da Faculdade de Administração e Economia da Universidade de São Paulo. Para agregar mais informações neste trabalho, adotamos a obra “Finanças Corporativas e Valor” do Alexandre Assaf Neto.

1 - DEFINIÇÃO DE ESTRUTURA DE CAPITAL
A estrutura de capital é definida como a composição das fontes de financiamento a longo a prazo que uma empresa possui, esta fontes são originárias de capitais de terceiros (exigível) e de capitais próprios (patrimônio liquido). O estudo da Estrutura de Capitais tem como foco os fundos de longo prazo, estes são os recursos do passivo circulante com o objetivo principal suprir as necessidades financeiras da empresa em períodos de sazonalidade e não fornecer recursos de natureza permanente.
Conforme Assaf Neto (2006, p. 407), o financiamento do ativo total da empresa é uma sugestão da abordagem do equilíbrio financeiro, de acordo com o autor os recursos de longo prazo podem financiar as necessidades que também se enquadram em longo prazo. Um ponto importante a ser destacado é que empresas de um mesmo segmento não possuem uma estrutura de capital semelhante, pois não há uma padronização para a estrutura de capital das empresas e a mesma está sujeita a decisão dos seus respectivos administradores.
Os administradores podem definir a estrutura de capital da empresa optando por um maior endividamento ou uma maior participação do capital próprio, tendo sempre como ponto de atenção a avaliação do risco-retorno que a estrutura a ser definida poderá acarretar para a organização, sendo que as decisões sobre a estrutura de capital influenciam o risco financeiro da empresa perante o