Estrutura de Capital

Estrutura de Capital A estrutura de capitais de uma empresa é o resultado da forma como esta financia suas atividades. As empresas são constituídas de bens, direitos e obrigações. Os bens e direitosconstituem o seu ativo, e as obrigações o seu passivo. Antes de fazer qualquer investimento em bens e direitos, os quais constituem o ativo, ela necessita obter os recursos, que ficam registrados no passivo. Matarazzo (1995) afirma que toda aplicação em bens, direitos ou custos que beneficiarão exercícios seguintes é Investimento. O ativo representa o investimento total. Em qualquer investimento efetuado existe uma origem de recursos mostrada pelo passivo. Essa origem constitui o financiamento. Para a obtenção desse dinheiro necessário para pagar o investimento, a empresa pode lançar mão de duas fontes bem distintas de financiamento: uma denominada como recursos próprios e a outra de recursos de terceiros. Sobre essas duas fontes de financiamento, Sá (1995) faz a seguinte distinção: “Os próprios podem ser fornecidos pelos sócios que compõem o capital social ou nominal, ou serem geradosdentro da empresa (lucros). Os de terceiros derivam-se de empréstimos cujos efeitos são bens (fornecedores) oudinheiro (financiadores).” Os recursos próprios aparecem no balanço patrimonial das empresas são registrados comopatrimônio líquido, subdivididos em capital social, reservas e lucros ou prejuízos acumulados.Sobre o patrimônio líquido (PL), que representa os recursos próprios, Iudícibus (1995) faz a seguinte consideração:“Evidencia recursos dos proprietários aplicados no empreendimento. O investimento inicial dos proprietários (aprimeira aplicação) é denominado, contabilmente, capital. Se houver outras aplicações por parte dos proprietários (acionistas - S.A. ou sócios - Ltda.), acréscimo ao capital.” O patrimônio líquido não é só acrescido com novos investimentos dos proprietários, mas também, e isto é mais comum, com os rendimentos resultantes do capital aplicado. Esse rendimento