Economia

UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO DE JANEIRO INSTITUTO DE ECONOMIA MONOGRAFIA

Desenvolvimento do Sistema Financeiro e Crescimento Econômico: Revisão da Literatura e dos Estudos Empíricos Aplicados ao Brasil

AUTORA: ELESSANDRA POMBO CORRÊA

ORIENTADOR: Prof. Ary Barradas

JULHO 2005

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INTRODUÇÃO

Para que uma sociedade possa atingir um melhor padrão de bem-estar, é necessário que, além de outras condições, ocorra diminuição da taxa de desemprego, aumento da renda, que implica também aumento de consumo e de arrecadação tributária. Enfim, o objetivo de melhoria de bem-estar de uma sociedade tem como condição necessária, ainda que não suficiente, a obtenção de elevadas e permanentes taxas de crescimento, que podem ser traduzidas pelo aumento da capacidade produtiva. Elevar a taxa de crescimento do produto potencial requer aumento do volume de recursos produtivos e da produtividade. De acordo com Carvalho (2001), “o crescimento do volume de recursos (acumulação de capital) é determinado pelo volume de investimentos produtivos, enquanto que o crescimento da produtividade está ligado a: 1) adoção de tecnologias mais eficientes; 2) inovações tecnológicas; 3) qualificação da mão-de-obra; e 4) uso de escalas de produção mais eficientes” (Carvalho, 2001, p. 14). Um dos fatores que desempenham papel relevante na elevação da taxa de crescimento econômico é o desenvolvimento do sistema financeiro, por ser capaz de mobilizar e direcionar recursos a projetos produtivos, viabilizando tanto o investimento quanto o aumento de produtividade. A importância do desenvolvimento do sistema financeiro torna-se ainda mais acentuada pela integração mundial, que faz com que capitais do mundo inteiro possam, com baixos custos de transação, buscar globalmente as melhores alternativas de investimento e os melhores retornos. Essa integração gera grandes oportunidades para o país desde que sejam oferecidos retornos, condições e custos de transação similares aos de seus competidores no