Economia Monetária

TRABALHO 1

Tema de Interesse: Política Monetária
Tema focalizado:
Política Monetária à Juros Nominais em torno de zeroà Mecanismo de transmissão e Política Fiscal “O efeito de taxas de juros nominais em torno de zero sobre a transmissão da política monetária e sobre a política fiscal’’

Dimensão Específica:

“ Taxas de juros nominais próximas de zero nos E.U.A : novas formas de condução de política monetária e fiscal”

Analisar os efeitos de taxas de juros no seu limite inferior sobre a política monetária e fiscal americana, para entender as políticas monetárias não convencionais e analisar eficácia da política fiscal diante dessa restrição. Por fim, entender quais políticas ótimas diante de um quadro que política monetária clássica limitada.

‘Monetary Policy Alternatives at the Zero Bound: An Empirical Assessment”
O artigo publicado por Bernank, Reinhart e Sack analisa políticas monetárias alternativas quando se atinge o limite inferior da taxa de juros nominal, isto é, zero ( uma vez que o custo de oportunidade de se reter moeda não pode ser negativo). Países como o Japão já atingiram este limite inferior das taxas nominais (caso conhecido como armadilha de liquidez), assim como Estados Unidos e Suíça, que se aproximam dessa situação com juros num patamar próximo de zero. Diante desse quadro, ocorre uma limitação da política monetária convencional.
No entanto, o paper aponta para políticas monetárias alternativas que estão associadas a três canais: políticas de comunicação com o público para influenciar as expectativas sobre as taxas de juros futuras, aumento do tamanho do balanço do BC para níveis além do necessário para manter taxas de juros de curto prazo no patamar de zero e ainda mudanças na composição do balanço como forma de afetar a oferta relativa de ativos no poder do público. O artigo busca mostrar o efeito dessas políticas através de experimentos empíricos.
Os resultados apontam para a eficácia dessas