Defict economico

Poupança do Governo e Déficit
Poupanç
Dé
Público

Déficit e Dívida
Pública

Poupança do Governo e Déficit
Poupanç
Dé
Público
SG = T - (CG + JG)
T - (CG + JG) = IG - NFG
SG = IG - NFG
NFG = IG - SG
• Caso ocorra déficit público
Não necessariamente a poupança pública é negativa
Pode ser positiva, mas inferior ao investimento do governo Déficit e Dívida Pública
Dí
Pú
•

Três restrições limitam o déficit público:
1.
2.

Inflação

3.

•

Mercado (credor)
Instituições (agentes econômicos apresentam mecanismo de contrapeso por confiabilidade no governo)

Devedor Ponzi
Charles Ponzi (1920) pagava 50% sobre depósitos de 45 dias e saldava compromissos por meio de novos depósitos
Governos: denominados devedores tipo Ponzi quando financiam via emissão de títulos a juros elevados
Círculo vicioso de aumento da dívida pública: perde quem detém títulos no momento de falência do governo

• Diferença em contas nacionais face a macroeconomia NFG = CG + JG + IG - T
NFG = necessidade de financiamento do governo
CG = consumo do governo
JG = juros da dívida do governo
IG = investimento do governo
T = receita tributária líquida (subsídios, transferências e juros)

Déficit e Dívida Pública
Dí
Pú
• Pessoa física e pessoa jurídica
Vantagens no pagamento de dívida: histórico devedor • Dívida pública
Apresenta lógica diferenciada: recessão por administração equilibrada
Horizonte de tempo refere-se a permanência no cargo

Tamanho da Dívida
Dí
• Depende do tamanho da economia do país
• Percentual do PIB é melhor medida
Pode expandir-se quase indefinidamente em países em crescimento
Importante verificar a relação dívida/PIB
Diversos países apresentam relação dívida/PIB superior ao Brasil
Reputação de desempenho fiscal sólido
• Alemanha = 62,6%
• Áustria = 63,3%

Dívida superior a 100%: Itália, Bélgica e Grécia

Composição e Custo da Dívida
Composiç
Dí
• 1) Mercado de títulos públicos com longa tradição de