custo de capital

Páginas: 23 (5679 palavras) Publicado: 19 de novembro de 2013
PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE MINAS GERAIS
Instituto de Ciências Econômicas e Gerenciais

Camila Cristina Oliveira
Fábio Ribeiro Soares
Flávio Nascimento de Aguilar
Francisca de Paula Pereira
Grasielle Gonçalves Dias
José Roberto Salgado

CUSTO E ESTRUTURA DE CAPITAL

Contagem
2012

Camila Cristina Oliveira
Fábio Ribeiro Soares
Flávio Nascimento de Aguilar
Francisca dePaula Pereira
Grasielle Gonçalves Dias
José Roberto Salgado

CUSTO E ESTRUTURA DE CAPITAL

Trabalho da disciplina de Administração
Financeira, apresentado no Curso de Ciências
Contábeis da Pontifícia Universidade Católica
de Minas Gerais.
Orientador: Orlando Soares dos Santos

Contagem
2012

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1 INTRODUÇÃO

O atual cenário do mercado financeiro transparece visivelmente umacompetitividade advinda da globalização. Contudo, estimula-se a competitividade
entre as empresas, tornando de importância vital conhecer a estrutura de capital da
empresa, uma vez que a escassez de recursos internacionais e o elevado custo dos
financiamentos nacionais recomendam cada vez mais a boa eficiência na aplicação
dos recursos empresariais.
Segundo Assaf Neto (2010), a estrutura decapital de uma organização,
refere-se à composição de suas fontes de financiamento a longo prazo, originadas
de capitais de terceiros e de capitais próprios.
Nas palavras de Casarotto Filho (1996, p. 243), os recursos para investimento
provêm de várias fontes, a saber: recursos próprios (dos acionistas), empréstimos e
debêntures. Todos os recursos devem ser remunerados. A remuneração dos
recursosque estruturam a empresa dá-se por meio dos lucros (aos acionistas) e dos
juros (relativos aos empréstimos e debêntures).
Diante destas considerações, propõe-se neste trabalho realizar o estudo de
caso da Empresa Q. Para tanto, torna-se necessário entender alguns conceitos que
serão apresentados a seguir.

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2. REFERÊNCIAL TEÓRICO

2.1 Custo de Capital

Segundo Assaf (2010), deacordo com os custos de cada fonte de
financiamento (própria e não própria) da empresa, é importante que se determine
seu custo total de capital principalmente para melhor orientar suas decisões
financeiras.
Ainda de acordo com Assaf (2010)
O custo de capital, conforme foi comentado, representa a taxa de
atratividade da empresa, que indica a remuneração mínima que deve ser
exigido na alocaçãode capital, de forma a maximizar seu valor de mercado.
O cálculo desse custo é processado pelo critério da média ponderada pela
seguinte expressão de cálculo:
N
WACC = Σ WJ x KJ
J=1
Onde:
WACC = custo médio ponderado de capital;
KJ = custo específico de cada fonte de financiamento (próprio e de
terceiros):
WJ = participação relativa de cada fonte de capital no financiamento total.Desta forma a administração agirá em conformidade com os objetivos
traçados pela estratégia da empresa a fim de alcanças os resultados esperados
propostos aos investidores.
Para Alexandre Assaf Neto
Esse custo total representa, efetivamente, a taxa mínima de retorno
(atratividade econômica) desejada pela empresa em suas decisões de
investimento. Ao não promover um retorno operacional pelo menosigual a
seu custo total de capital, a empresa deixará de remunerar de forma
adequada suas fontes de financiamento, prejudicando seu valor de
mercado. (NETO, Alexandre Assaf Neto, 2010, p. 367)

O custo de capital de uma empresa depende da composição estrutural
financeira que a compõem. O custo do capital pode ser definido como o custo médio
ponderado do capital próprio e do capital deterceiros. Em termos de coeficiente, o
custo do capital representa uma taxa mínima que a empresa precisa obter em suas
operações, o que indica assim a remuneração mínima necessária a ser auferida
para manter o valor de suas ações.

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Sobre o assunto, Casarotto Filho afirma, com propriedade, que “... os
investimentos da empresa deverão render o suficiente para pagar os juros dos
capitais de...
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