Conjuntura economica

Conjuntura Econômica e Perspectivas para o Governo Dilma e o Setor de TI
Maio/2011

Juan Jensen [e-mail]

Estrutura
• Cenário Mundial • EUA

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• Europa
• China • Cenário Doméstico

• Atividade Econômica
• Inflação e Política Monetária • Política Fiscal • Taxa de Câmbio • Perspectivas para o Setor de TI

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Cenário Mundial

Cenário Mundial
 Recuperação econômica já está em curso, nos EUA ela ocorre de forma mais rápida. Terremoto no Japão traz impacto pontual.
EUA Europa Japão 2009 -2,6% -4,0% -5,2% 2010 2,9% 2,1% 4,0% 2011* 3,5% 2,0% 0,5% 2012* 3,0% 2,2% 3,0% 2013* 2,9% 2,1% 1,9% 2014* 2,8% 2,1% 1,8%

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 Emergentes mantém ritmo aquecido, especialmente China e Índia.

 Com esta dinâmica, o crescimento mundial ficará acima da média dos últimos 40 anos (3,6%).

Fonte: FMI (*projeções Tendências)

EUA
• Ainda que dependente de estímulos fiscais e monetários, a economia começa a esboçar recuperação com base na dinâmica privada.

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• Desemprego elevado e oferta de crédito continuam sendo desafios, mas mostram melhor dinâmica na margem.
• Taxa de juros continuará baixa ao longo de 2011. Num processo de retirada de estímulos, Fed retirará primeiramente medidas quantitativas.
Fed funds 6,00 Projeção 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 jan/12 jan/13 jan/14 jul/07 jul/08 jul/09 jul/10 jul/11 jul/12 jul/13 jul/14

Fonte: Bloomberg (projeções Tendências).

Europa
• Deterioração da situação fiscal, com os atuais ajustes sendo postos em prática, traz perspectivas de baixo crescimento econômico.
• Alemanha tem situação diferenciada, com alto crescimento e baixo desemprego (impacto de ganhos de produtividade).

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• Risco: elevação de juros já em curso pode ser precipitada

Taxa de juros - Zona do Euro 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 jul/07 jul/08 jul/09 jul/10 jul/11 jul/12 jul/13 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 jan/12 jan/13 jan/14 jul/14

Projeção