Comparativo do Modelo de Governança Corporativa

JORGE LUIZ DA SILVA PIUMBINI
Matrícula: 201304098117

Comparativo do Modelo de Governança Corporativa Exercida nos
Países: Alemanha e Reino Unido.

MBA Administração Estratégica. Disciplina de Governança Corporativa

Rio de Janeiro
2013

O sistema de governança corporativa adotado pelas empresas depende, em grande parte, do ambiente institucional no qual está inserida. O Estado, através da definição dos sistemas financeiro e legal, modela a formação do mercado de capitais local e do grau de proteção dos investidores, influenciando o modelo de governança das empresas. Assim, os países apresentam diferenças significativas entre os sistemas de governança corporativa das suas empresas. A seguir são apresentadas, resumidamente, algumas características da
Governança Corporativa adotada em empresas instaladas na Alemanha e no
Reino Unido.

A GOVERNANÇA CORPORATIVA NA ALEMANHA

O sistema de governança corporativa alemão possui 3 características distintas: o modelo de equilíbrio dos interesses dos stakeholders como objetivo primordial das empresas, ao invés da maximização da riqueza dos acionistas; o papel limitado do mercado de capitais no fornecimento de capital de risco e a gestão coletiva das empresas.
Nele, parte do capital das corporações é controlado pelos grande acionistas e pelos bancos. Não há limite legal para a participação acionária nas empresas, embora dividam com outros acionistas não financeiros a posse de grandes blocos de ações. O crédito bancário de longo prazo é uma das

principais fontes de capitalização. Na verdade, os bancos assumem uma posição intermediália nos interesses dos creedores e dos acionistas.
Na década de noventa as empresas alemãs começaram a adotar padrões internacionais de governança corporativa, devido as forças da globalização. Tais padrões nortearam regras mais rígidas de proteção e transparência aos investidores. Foi em 1997 com a criação do Novo Mercado
(Neuer Market) da bolsa alemã de