Caso ZARA

710-P02
REV: 21 DE DEZEMBRO DE 2006

PANKAJ GHEMAWAT
JOSÉ LUIS NUENO

ZA
ARA: moda m ráp pida Mooda é a imitaçção de um exem mplo específicoo e satisfaz a demanda d de addaptação sócia... Quanto maais um artigo se sujeita às ráápidas mudançças da moda, maior m a demandda por produtoss baratos dessee tipo.
Georg Sim mmel, Fashion (1904)
(
ustria de Diseeño Textil), da d Espanha, proprietária p d Zara e de outras cinco redes da A Inditex (Indu or de vestuáário, continuaava sua trajetória de crescimento ráápido e lucrrativo, varejiistas do seto apresentando lucro líquido de € 340 milhõees sobre receiita de € 3.2500 milhões no ano fiscal dee 2001
(que terminava t em m 31 de janeirro de 2002). A Inditex tiveera uma oferrta pública in nicial de açõess com subscrição bastantte superior ao os limites dee emissão, em m maio de 20001. Nos 12 meses m seguin ntes, o preço o de suas açõees aumentou quase 50% — apesar das condições peessimistas no mercado de ações
—, im mpulsionando o sua valorizaação de mercaado a € 13,4 bilhões. O alto o preço das açções transform mou o fundaador da Inditeex, Amancio Ortega,
O
que começara c a traabalhar no co omércio de veestuário como o office boy meio m século antes, no hom mem mais rico da Espanh ha. Entretanto o, também esstava implícitto um imporrtante desafio o de crescimeento. Com basse num conju unto de cálculos, por exem mplo, 76% do valor do paatrimônio líqu uido implícitto no preço das d ações da Inditex eram m baseados em expectativ vas de cresciimento futuro o — maior do o que a estim mativa de 69%
% do Wal-Marrt e mesmo de d outros vareejistas de altto desempenh ho.1 A próxima seçã ão deste caso o descreve breevemente a estrutura e da cadeia c globall de vestuário o, dos produ utores aos consumidoress finais. A seção s seguin nte apresentaa o perfil do os três principais conco orrentes intern nacionais da Inditex no varejo v de vesstuário: a Gap p (EUA), a Hennes
H
& Maauritz
(Suéciia) e a Benettton (Itália). O restante se
s