Caso panamericano e governança corporativa

Páginas: 3 (604 palavras) Publicado: 28 de março de 2012
O caso do Banco PanAmericano, vendido pelo empresário Silvio Santos ao BTG Pactual no limiar deste mês, suscita um questionamento sobre a eficácia do modelo dominante de governança corporativaadotado nas empresas.

O capitalismo contemporâneo é marcado pela presença de grandes empresas ou corporações. São elas que dão as cartas do jogo no mundo dos negócios, exercendo grande influência sobreos rumos da economia mundial. Essas empresas são quase sempre constituídas sob a forma de sociedades anônimas. Nestas o capital é dividido em ações cuja propriedade pertence geralmente a milhares deacionistas. A propriedade é, portanto, pulverizada, implicando em dificuldades de gestão. Resulta daí a necessidade de delegar a terceiros a condução dos negócios. Estabelece-se, assim, uma relação deagência tendo, de um lado, o principal (proprietário/acionista) e, de outro, o agente (dirigente/gestor). Principal e agente nem sempre possuem interesses convergentes. Há conflitos entre ambos. Cadaum busca, em princípio, maximizar a sua própria riqueza. Ademais, eles são capazes de prognosticar racionalmente os efeitos das relações de agência sobre seus resultados futuros. Em sua obra "A riquezadas nações", Adam Smith já previa a possibilidade de os profissionais de gestão não dispensarem à riqueza alheia o mesmo zelo que dispensariam aos seus próprios recursos. Do mesmo modo, em 1932,Berle e Means chamaram a atenção sobre os problemas associados à separação entre a propriedade e o controle dos fatores de produção na grande empresa capitalista. Esses conflitos são analisados pelachamada teoria da agência – desenvolvida por Jensen e Meckling em 1976 – que coloca o acionista no centro de suas preocupações, buscando oferecer-lhe um conjunto de mecanismos com o objetivo de mitigarsuas perdas nas relações com os dirigentes. Essa teoria fornece contribuições importantes para o estudo da governança corporativa.

Segundo a lógica dominante, governança corporativa representa uma...
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