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Após cair, PIB potencial recupera fôlego

Segunda-feira, 06 de Janeiro de 2014, 09:31:27
Economia
Após uma forte queda nos últimos anos, o chamado "produto potencial" ganha, na avaliação de especialistas, algum fôlego. Dentre as razões, destacam-se a expectativa de aumento dos investimentos em infraestrutura e um fenômeno populacional recente - um grupo de jovens que vem optando por estudar por mais tempo no lugar de trabalhar. Para alguns analistas, o retorno desses jovens ao mercado de trabalho com maior qualificação, ao lado de melhorias no setor logístico, podem significar maior produtividade, justamente o pilar mais controverso a compor a conta do produto potencial.

O PIB potencial é a tentativa de se estimar o ritmo de avanço do PIB que não acelera a inflação e nem provoca desequilíbrios externos. Em um cenário que combinava folga no mercado de trabalho, alta da produtividade e crescimento do investimento como participação do Produto Interno Bruto (PIB), as estimativas para o chamado produto potencial surpreendiam. Um ano após a deflagração da crise econômica mundial, em 2009, a maior parte de economistas e analistas de mercado previa que o produto potencial brasileiro passava de 4%. Desde 2011, contudo, as estimativas estão em queda e a projeção é que hoje o produto potencial não passe de 2,5%.

Por ser uma variável não mensurável, há muita incerteza ligada às estimativas do produto potencial. No cálculo, entram as expectativas para estoque de capital, o estoque de trabalhadores (oferta de mão de obra) e a produtividade - componente sobre o qual giram os maiores embates entre uma maioria que hoje acredita que o produto potencial brasileiro gira entre 2% e 2,5% e aqueles que avaliam que ele pode ser um pouco maior do que isso. Para estes últimos, o PIB potencial não estaria ao redor de seu pico de 4%, mas em algum lugar entre 3% e 3,5%.

"A grande divergência está no