Capital

CUSTO DE CAPITAL 1. Introdução 1. Conceito: é a taxa de retorno que uma empresa precisa obter sobre seus investimentos para manter inalterado o valor de mercado de suas ações. 2. Risco: suposição básica de que o risco (fixo) não é afetado pela aceitação e financiamento de projetos. 1. Risco do Negócio: incapacidade da empresa cobrir os custos operacionais 2. Risco Financeiro: incapacidade da empresa cumprir com os compromissos financeiros exigidos. 3. Impostos: custo de capital deve ser medido em bases após o imposto de renda. Ajuste fiscal para custo do empréstimo. 4. Risco e custos financeiros: custo de cada fonte específica de capital - kj, depende do custo livre de risco do tipo de fundos - rj, do risco do negócio - bp, e do risco financeiro - fp, da empresa kj = rj + bp + fp 5. Utilização do custo de capital combinado, refletindo o inter-relacionamento das atividades financeiras, ao invés do custo de fonte específica de fundos, ou seja, utilização do custo médio ponderado para financiar o dispêndio.

2. Custo de Fontes Específicas de Capital a Longo Prazo 1. Custo da Dívida de Longo Prazo: é o custo hoje, após IR, de levantar recursos através de emissão e venda de títulos de dívida 1. Recebimentos líquidos: fundos realmente recebidos, após deduzidos os custos de colocação 2. Cálculo dos custos do empréstimo antes do IR - kd 1. Usando cotações de custo: quando o recebimento líquido da venda do título é igual ao seu valor nominal, o custo é igual a taxa de juros do cupom 2. Calculando o custo exato - através da TIR 3. Calculando o custo aproximado [pic] 4. Exemplo: - valor nominal do título (VN): R$ 1.000,00 - prazo (n): 20 anos - taxa de juros do cupom (J): 9% ao ano - recebimento