CAPITAL INTANGÍVEL E PATENTES: UMA ANÁLISE PARA AS EMPRESAS BRASILEIRAS

CAPITAL INTANGÍVEL E PATENTES: UMA ANÁLISE PARA AS EMPRESAS
BRASILEIRAS

Gláucia Fernandes, Fernanda Finotti Cordeiro Perobelli, Eduardo Gonçalves*

RESUMO
Este artigo investiga os efeitos de quantidade de patentes e investimentos em intangíveis no valor de mercado das empresas. O método econométrico utilizado é composto de estimações por Mínimos
Quadrados Agrupados, por Efeitos Aleatórios e por Efeitos Fixos buscando-se o método mais adequado para o modelo em questão. Os resultados mostram que a quantidade de patentes, quando se controlam por outros fatores, não tem um efeito significativo no valor da empresa, o que pode ser reflexo de questões estruturais que envolvem os investimentos em P&D no Brasil. Já os investimentos em intangíveis têm um efeito significativo, embora negativo, o que indica que, no curto prazo, o mercado reconhece os investimentos em ativos de conhecimento somente como gastos para a empresa. Palavras-chave: Valor de Mercado, Patentes, Efeito Aleatório

ABSTRACT
This paper investigates the effects of patents and investments in intangible on the market value of firms. The econometric method used consists of estimations by Pooled Ordinary Least Square,
Random Effects and Fixed Effects. The results show that patents do not have a significant effect on the value of company, which may reflect structural effect issues involving R&D in Brazil.
Investments in intangible assets were significant, although negative, which indicates that in short term the market recognizes investments in knowledge assets only as expenses for firm.
Key Words: Market Value, Patents, Random Effect
JEL classification: G32; L10; O31; O32

* Respectivamente, estudante do Programa de Mestrado em Economia Aplicada da UFJF; professora do Departamento de Economia da UFJF; professor do Departamento de Economia da UFJF.
E-mails: [e-mail]; [e-mail]; eduardo.gonç[e-mail].

1. Introdução
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