CAP 10

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Introdução
­ Acrescentamos a taxa de juros como uma determinante do investimento e, conseqüentemente, da demanda agregada.
­ As taxas de juros e a renda são determinadas conjuntamente pelo equilíbrio nos mercados de bens e monetário. Hipótese: nível de preços não se altera quando a demanda agregada se desloca. ­ Entender o merdcado monetário e as taxas de juros é importante por três motivos:
■ A política monetária opera por meio do mercado monetário de forma a afetar

o produto e o emprego.
■ Uma política fiscal expansionista geralmente eleva as taxas de juros, o que

tende a restringir seu impacto expansionista. Na verdade, sob certas condições, o aumento nas taxas de juros pode ser suficiente para esterilizar totalmente os efeitos expansionistas da política fiscal.
■ A composição da demanda agregada entre investimento e gastos com

consumo depende da taxa de juros. Portanto uma política fiscal expansionista el/~.;~.~evada tende a elevar o consumo por meio do multiplicador, mas tende a reduzir o investimento porque aumenta as taxas de juros.

O mercado de bens e a curva IS
A curva IS mostra combinações de taxas de juros e níveis de produto de forma que os gastos planejados sejam iguais à renda.
A curva de demanda de investimento
Quanto maior for a taxa de juros, menor a taxa de investimento desejada ou planejada.
Opostamente, as firmas vão querer pegar dinheiro emprestado e investir mais quando as taxas de juros forem menores.
O investimento e a Taxa de juros
Função gastos com investimentos: I = Î – bi (b>0) i = taxa de juros; b = sensibilidade dos gastos com investimento em relação à taxa de juros.
Î = gastos com investimentos autônomos, isto é, gastos com investimentos que não dependem da renda nem da taxa de juros.
Inclinação negativa = a redução na taxa de juros aumenta a lucratividade dos acréscimos ao capital social e,