Brisa

COMPANY NOTE
10 DE NOVEMBRO , 2009

Brisa

Research
Rodolfo Rocha

Resultados apontam para crescimento moderado

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Sumário:
BRI PL
Visão: M ANTER
Cotação à data (€)

6,968

Evolução Bolsista

BRI PL

Máximo de 52 semanas

7,231

Mínimo de 52 semanas

4,260

QTD (%)

-2,40

YTD (%)

30,22

Volume médio diário (mn)

A Brisa apresentou resultados para 9M09, onde EUR 454 mn dos EUR 512,3 mn de receitas, são provenientes das portagens que aumentaram 2% face a o período homologo do ano anterior. O EBITDA cifrou-se nos EUR 374 mn, traduzindo-s e numa margem de 73,1%. Os Resultados Antes de Impostos aumentaram 11%, fruto da redução de 9% dos custos operacionais para os EUR 138 mn e da recuperação do tráfego iniciada no trimestre anterior. Os volumes de tráfego estão a recuperar há dois trimestres consecutivos e a verificar-se uma recuperação económica para 2010 espera-se que a tendência se mantenha. Para além das concessões rodoviárias a empresa pretende diversificar a sua área de actuação, quer em Portugal (TGV e Novo Aeroporto de Lisboa) quer no Brasil com a CCR em projectos semelhantes. A empresa brasileira nas concessões rodoviárias, bem como os projectos de diversificação no mercado português apresentam-se como os principais drivers de crescimento para a concessionária portuguesa.

822.956

Capitalização bolsista (mn)

4.181

Free Float (%)

40,4%

Peso no índice (%)

13,0%

Indicadores Financeiros

BRI PL

Vendas 2008 (mn)

632,64

EBITDA 2008 (mn)

481,67

EPS 2008

0,26

Dividendo 2008

0,14

ROA (%)

2,77

ROE (%)

10,23

D/E

No ano 2008 o tráfego rodoviário registou um decréscimo face ao ano anterior, resultado do aumento dos combustíveis nos primeiros nove meses desse ano juntamente com a recessão económica. Dado isto, a possibilidade de recuperação dos níveis de tráfego e preços de combustíveis inferiores levavam a crer, no início de 2009, na