Bolsa de valores e macroeconomia

Bolsa de Valores e Macroeconomia - Finanças Racionais prevendo eficientemente mudanças na estrutura do sistema econômico.

RESUMO

O objetivo deste artigo foi fornecer uma forma de teste empírico, através do comportamento do mercado de capitais entre 1970 e 1994, dos pressupostos que deram origem à teoria das expectativas racionais, mais especificamente dos argumentos de Muth de que:...” se as expectativas são predições informadas de eventos futuros, elas são essencialmente as mesmas predições da teoria econômica relevante...e estas expectativas dependem ainda da estrutura do sistema econômico como um todo”.
Para tanto, foi utilizada a metodologia de estudo de eventos, com o cálculo de retornos anormais que serviram de “proxy” para representar as expectativas dos agentes econômicos. Os retornos anormais (variável dependente) foram então confrontadas através de regressões lineares simples com as informações sobre os Gastos do Governo, as taxas de juros reais praticadas e a taxa de câmbio (variáveis independentes) no intuito de se sinalizar se a formação das expectativas acerca da conduta da política econômica do Governo, seguiu as mesmas predições da Teoria Econômica Relevante. Neste mesmo sentido foram confrontadas também as variáveis consideradas fundamentais na explicação da estrutura do sistema econômico vigente à época, quais sejam: As exportações e a evolução do endividamento externo, as quais também corroboraram a teoria.

Palavras Chave: Expectativas Racionais, Teoria Econômica Relevante, Hipótese de Mercados Eficientes, Estudo de Eventos, Bolsa de Valores.

ABSTRACT

The objective of this article was to supply a form of empirical test, through the behavior of the stock market between 1970 and 1994, of the estimated ones that they had given origin to the theory of the rational expectations, more specifically the arguments of Muth of que:... "as expectations are informed predictions of future events, them they are essentially the same predictions