Avaliação de empresas

AVALIAÇÃO DE EMPRESAS: ANÁLISE DE RISCO EFETUADA POR MEIO DE INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS A PARTIR DE DEMONSTRATIVOS CONTÁBEIS
THIAGO PEREIRA BENTO
RESUMO:
As discussões sobre avaliação de desempenho de pessoas, processos ou até mesmo de organizações, tem ganhando força nos últimos tempos, graças aos efeitos da globalização no meio empresarial. Falando especificamente de avaliação de empresas de capital fechado, constitui-se um verdadeiro desafio ao analista, uma vez que grande parte da teoria financeira está construída em termos de capital aberto, ou seja, os modelos financeiros para avaliação levam em conta quase que somente empresas de capital aberto. O objetivo principal deste estudo é encontrar a partir disso, meios adequados para se realizar uma boa avaliação, meios estes, que na maioria das vezes levam muito mais em conta a subjetividade do analista amparada pela teoria existente, quanto à determinação de variáveis como período de projeção, demanda, custo de capital, dentre outros fatores. Constata-se que os modelos de avaliação aqui adotados são complementares uns aos outros, e não excludentes. De maneira geral, o processo de avaliação deve ser composto por um conjunto de métodos, responsáveis por uma avaliação mais completa e com menor chance de imperfeições na determinação final do valor de determinada empresa.
PALAVRAS-CHAVE:
Avaliação de empresas; Indicadores de Desempenho; Análise de Risco.

1 INTRODUÇÃO
Atualmente, assiste-se a evolução do mundo dos negócios, exigindo aperfeiçoamento e maturidade dos profissionais responsáveis pela confecção e interpretação dos dados financeiros das organizações. A maximização do valor para o acionista constitui-se no principal objetivo dos gestores. A realidade turbulenta da economia atual impõe às empresas a necessidade de administração do valor para a sobrevivência sustentada do negócio.
Sob este prisma, o processo de avaliação de empresas desempenha um papel importante como ferramenta de