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ATPS –

O sistema Dupont tem sido por muitos anos, usado pelos administradores financeiros como uma estrutura para analisar as demonstrações financeiras e avaliar a situação financeira da empresa. O sistema Dupont funde a DRE e o BP em duas medidas-sínteses da lucratividade: a taxa de retorno sobre o ativo total ROA e a taxa de retorno sobre o patrimônio líquido ROE.
Inicialmente, o sistema Dupont reúne a margem líquida, a qual mede a lucratividade sobre as vendas, com o giro do ativo total, que indica o quão eficientemente a empresa utilizou seus ativos na geração das vendas.
Na fórmula Dupont, o produto desses dois índices resulta na taxa do retorno sobre o ativo total (ROA):
ROA = margem líquida x giro do ativo total
Substituindo os termos apropriados na equação e simplificando seus resultados, temos:
ROA = (lucros líquidos depois do IR / vendas) x (vendas / ativo total) = lucro líquido depois do IR / ativo total
A fórmula Dupont permite à empresa decompor seu retorno em dois componentes:
Lucro sobre vendas e eficiência no uso dos ativos. Normalmente, uma empresa com baixa margem líquida tem um alto giro do ativo total, o que resulta em retornos razoavelmente bons sobre o ativo total. O mesmo costuma ocorrer com a situação inversa.
A fórmula modificada de Dupont relaciona a taxa de retorno sobre o ativo total ROA à taxa de retorno sobre o patrimônio líquido ROE. Essa última é obtida multiplicando-se o ROA pelo MAF – multiplicador de alavancagem financeira. O MAF é dado pela razão ativo total pelo patrimônio líquido:
ROE = ROA X MAF
Substituindo os correspondentes termos na equação e simplificando seus resultados na fórmula dada anteriormente, temos:
ROE = (lucro líquido depois do I R / ativo total) x (ativo total / patrimônio líquido) = lucro líquido depois do I R / patrimônio líquido
A vantagem considerável do sistema Dupont é que ele permite à empresa desdobrar seu retorno sobre o patrimônio líquido em três componentes: lucro sobre