Ataque especulativo

ATAQUES ESPECULATIVOS NO BRASIL: 1994-1999
Carlos Magno Lopes1
João Gonsalo de Moura2

Resumo: O objetivo deste artigo é estudar a ocorrência de ataques especulativos contra a moeda brasileira, no período compreendido entre julho de 1994 e junho de 1999, tentando identificar suas causas mais prováveis. Inicialmente, propõe-se uma definição objetiva para o fenômeno, de forma que se possa detectar, na prática, a sua manifestação. Tendo em vista as características da variável em estudo, através de uma especificação do tipo Logit, obtém-se alguns resultados para a economia brasileira, ao longo do período proposto. Finalmente, diante dos resultados obtidos, conclui-se que, fatores meramente especulativos e instabilidades externas foram os principais elementos deflagradores dos ataques especulativos contra a moeda brasileira, dentro do período em discussão.
Palavras-chave: (1) Economia Brasileira; (2) Causas dos Ataques Especulativos; (3) Políticas de Estabilização.
Abstract: The objective of this paper is to examine the existence and causes of speculative attacks against the Brazilian currency from July,1994 to June,1999. Initially, this paper provides a definition of speculative attacks, in order to detect, in practice, its manifestation.
After that Logit simulations are carried out in order to identify the causes of such attacks. The conclusion is that speculation and external disturbances are the main reasons behind speculative attacks during the period studied.
Key words: (1) Brazilian Economy; (2) Speculative Attacks; (3) Stabilization Policies.
Área de Classificação da ANPEC: 03 (Economia Internacional e Finanças)
JEL Classification: F31

1
2

Professor do Departamento de Economia da Universidade Federal de Pernambuco.
Professor do Departamento de Economia da Universidade Federal do Maranhão.
1

1. INTRODUÇÃO
Uma das características mais evidentes dos anos 90 foi o grande número de instabilidades que abalaram os mercados