Analise de investimentos

5.9 Período de recuperação do investimento (Pay-back)

Pay-back é o tempo de retorno do capital investido, por exemplo: uma pessoa faz um investimento de R$ 5.000,00 em uma máquina de fazer sorvete e começa a vender os sorvetes feitos nesta máquina, o intervalo de tempo entre a compra do equipamento e a sua obtenção de R$ 5.000,00 de lucro é o Pay-back. O tempo de Pay-back é importante porque novos investimentos sempre estão surgindo e quanto mais rápido acontecer a recuperação do capital mais cedo um novo projeto pode ser iniciado, um Pay-back muito alto pode significar uma baixa rentabilidade. Exemplo: Temos que escolher entre 3 projetos (A,B,C) mutuamente exclusivos. A Taxa Mínima de atratividade é 10% ao ano. Os dados são: O quadro a seguir mostra os indicadores: Analisando os indicadores fica claro que o projeto A pode ser descartado, só que alguns apontam para o projeto B e outros para o projeto C. Neste caso não há interesse algum em analisar cada projeto isoladamente o que importa é saber qual vai trazer maior rentabilidade para a empresa. Então temos duas opções:
1. Investir $50.000 no projeto B;
2. Investir $20.000 no projeto C, e o resto continuar na TMA.

Desta forma o novo fluxo de caixa do Projeto C + TMA fica assim:

A nova tabela de comparação de indicadores fica assim: O VPL e o VPLa não tiveram alteração porque o capital já está aplicado na TMA e o investimento não gera riqueza para a empresa. O IBC, ROI E ROIA sofrem alteração porque a rentabilidade muda. A rentabilidade ROIA de ambos projetos é baixa, indicando que a riqueza gerada será baixa. O risco do projeto é medido pela proximidade de TIR e TMA. O projeto C tem menor risco já que apresenta maior diferença entre TIR e TMA. Ambos projetos apresentam baixa rentabilidade e só dão Pay-back no último período e tem algum risco, considerando tudo isto nenhum projeto apresenta atratividade o suficiente para ser selecionado.

Projetos com horizontes