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Páginas: 2 (319 palavras) Publicado: 9 de abril de 2014
TAXA DE CÂMBIO NO BRASIL:



Introdução
Há algum tempo a taxa de câmbio tem ocupado o centro do debate econômico
brasileiro. Em um cenário internacional de abundânciade liquidez, as características
estruturais da economia brasileira de alto patamar da taxa de juros, estabilidade
política e institucional e crescimento econômico sustentado fazemdo Brasil um
excelente destino para as operações especulativas de carry trade. A identificação
dessas operações assim como de outros fatores que conduzem a dinâmica da taxa decâmbio dependem de um entendimento da operacionalidade do mercado de câmbio
brasileiro.
Nesse contexto, esse estudo busca contribuir para compreensão da formação
da taxa de câmbiobrasileira tendo em conta os fatores microeconômicos do mercado
de câmbio, como as instituições, os agentes, a regulamentação, a especulação e os
canais de arbitragem entre osdiferentes mercados. As conclusões do trabalho
apontam para a centralidade do mercado de derivativos na dinâmica cambial.

Uma primeira observação sobre o mercado de câmbiobrasileiro é a ausência
de contas denominadas em moeda estrangeira, salvo exceções pouco significativas
em termos de volume negociado. Dessa forma, a maioria das operações de câmbio éliquidada, na ponta da moeda estrangeira, por meio de transferência entre contas no
exterior. A exceção é o câmbio manual, relevante para conta de viagens
internacionais, queimplica na circulação física de divisas estrangeiras. Dessa forma,
as compras e vendas de dólares no mercado onshore ocorrem, em sua maioria, por
movimentações em contas no exterior e,a rigor, não há entradas e saídas
significativas de divisas do país, mas uma variação dos ativos e passivos em moedas
estrangeiras dos residentes que participam do mercado.
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