Alavancagem Financeira

Muito é discutido sobre risco em organizações. Risco pode ser definido como a possibilidade de incerteza por algo que possa vir acontecer no futuro.

Este risco pode ser analisado e ainda reduzido através de métodos simples a partir de dados encontrados na demonstração do resultado do exercício das empresas.

Somente existirá alavancagem financeira se existir dentro da estrutura de capital de uma empresa a presença de capital de terceiros que exigem uma remuneração que pode ser chamada de juros.

Então devemos compreender e encontrar dentro da demonstração do resultado do exercício:

LAJIR = Lucro antes dos juros e imposto de renda
LAIR = Lucro antes do imposto de renda
LAIR = LAJIR – JUROS.

Supondo que uma empresa apresenta um LAJIR = 30.000,00 e possui despesas financeiras (juros) no valor de 10.000,00 o LAIR será igual a 20.000,00 ( 30.000,00 – 10.000,00).

Com estes dados em mãos, pode-se encontrar um valor para a Alavancagem Financeira dividindo-se o LAJIR pelo LAIR (LAJIR ÷ LAIR).

GAF = GARU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA
GAF = LAJIR ÷ LAIR
GAF = 30.000,00 ÷ 20.000,00
GAF = 1,5

Esse grau de alavancagem financeira somente existe devido a presença da remuneração do capital de terceiros na estrutura de capital da empresa, ou seja, um capital que dá origem ao pagamento de juros.
Suponha agora que a empresa não apresente endividamento, ou seja, trabalhe com 100% de capital próprio em sua estrutura de capital, assim temos:

LAIR = LAJIR – JUROS
LAIR = 30.000,00 – 0,00
LAIR = 30.000,00

O GAF será:

GAF = LAJIR ÷ LAIR
GAF = 30.000,00 ÷ 30.000,00
GAF = 1

Quando o grau de alavancagem financeira igual a 1 representa ausência de capital de terceiros na estrutura de capital referindo-se ao longo prazo. Observe que quanto maior o endividamento permanecendo estática a recita bruta de vendas o GAF tende somente a aumentar, ou seja, o risco financeiro aumenta.

Uma outra abordagem para o cálculo da alavancagem financeira resulta na