administraçao financeira

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INTRODUÇÃO HISTÓRICA DA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

A área de Finanças surgiu no início do século XX como um campo de estudo separado, porém ainda como parte da Economia.Este surgimento deveu-se principalmente ao movimento de fusões iniciado no final do século XIX nos Estados Unidos da América. O enfoque se concentrava nos instrumentos contratuais
(aspectos legais das fusões) e na descrição das instituições participantes do mercado financeiro e os diferentes tipos de títulos para levantar capital.
A cada período econômico posterior ocorrido nos Estados Unidos, a disciplina de finanças respondia com novos desenvolvimentos:
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Na década de 20, durante o grande o progresso tecnológico a área de Finanças preocupou-se com o financiamento das empresas;

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Com a quebra da bolsa em 1929, durante o período recessivo houve concentração em análise econômico-financeira, falência e concordatas e a regulamentação dos mercados; •

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Após a 2 . Guerra Mundial: o foco direcionou-se ao orçamento de capital e desenvolvimento de controles administrativo-financeiros, como fluxo de caixa, controle de duplicatas a receber e contas a pagar.
Harry Markowitz em 1952 escreveu um artigo no Journal of Finance sobre a escolha de carteiras de investimentos com base em duas premissas simples:
(a) Entre dois investimentos com o mesmo nível de risco, um investidor preferiria aquele de maior retorno;
(b) Entre dois investimentos com o mesmo retorno, um investidor preferiria o de menor risco.
A partir deste artigo Finanças passou a ser uma disciplina efetivamente autônoma e desencadeou uma série de desenvolvimentos, entre os quais a

consideração de forma objetiva (quantificada) do risco em análise de investimentos, que resultaram em modelos teóricos de precificação de ativos.
Markowitz foi o marco na separação da disciplina de finanças que se preocupa com a empresa (administração de ativos e passivos) chamada de
Finanças da Empresa e o que se convencionou chamar,