AD2 2014 FUNDAMENTOS DE FINANÇAS

1ª QUESTÃO
O processo que une risco e retorno a fim de determinar o valor de um ativo é chamado B. avaliação.
Quando avalia-se um título, as características do título que permanecem fixas são todas a seguir EXCETO a
D. juros pagos.
Um título será vendido ______ quando a taxa de juros declarada excede a taxa de retorno exigida, ______ quando a taxa de juros declarada é menor do que o retorno exigido, e ______ quando a taxa de juros declarada é igual ao retorno exigido. C. com desconto; com prêmio; igual a valor de face
A ação preferencial é avaliada como se fosse
D. uma ação ordinária.
No modelo de Gordon, o valor das ações ordinárias é o
D. valor presente de um fluxo de dividendos com crescimento constante.
2ª QUESTÃO
V0 = Σ

D
.
(1 +K)t
V0 = $ 200 + $ 200 + $ 200 + $ 200 + $ 200
(1,10)1
(1,10)2
(1,10)3
(1,10)4
(1,10)5
V0 = 181,82 + 165,29 + 150,26 + 136,60 + 124,18

.

V0 = $ 758,15
3ª QUESTÃO
a)
O valor nominal do título ($1.000) é maior que valor mercado (1) $ 926, a taxa de juros declarada (9%) é maior que o retorno até o vencimento. Para calcular os valores das taxas, faremos através de aproximação e tentativa-e-erro:
Nossos valores são:
(1) B0 = $ 926
J = $ 1.000 x 0,09 = $ 90,00

utilizaremos a fórmula abaixo:
B0 = J x FJVPAkd,t + M x FJVPkd,t

M = $ 1.000 n = 5 anos
Considerando a taxa de 10% (kd), o valor presente do fluxo de caixa desse título será:
(1) B0 = J x FJVPA10%,5 + M x FJVP10%,5
(1) = $ 90 x 3,7908 + $ 1.000 x 0,6209
(1) = 341,172 + 620,90
(1) = 962,07
Considerando a taxa de 11% (kd), o valor presente do fluxo de caixa desse título será:
(1) B0 = J x FJVPA11%,5 + M x FJVP11%,5
(1) = $ 90 x 3,6959 + $ 1.000 x 0,5935
(1) = 332,631 + 593,50
(1) = 926,13
Considerando a taxa de 12% (kd), o valor presente do fluxo de caixa desse título será:
(1) B0 = J x FJVPA12%,5 + M x FJVP12%,5
(1) = $ 90 x 3,6048 + $ 1.000 x 0,5674
(1) = 324,432 + 567,40
(1) = 891,83
11% → $ 926,13
Ki

→ $ 926