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ESTABILIDADE FINANCEIRA E RESPOSTA
MULTILATERAL NA CRISE DO EURO
Henrique Felix de Souza Machado
Ítria Aguiar Tonon
Teresa de Angelis de Sousa Cavalcanti1

Money, as a physical medium of exchange, made a diversified civilization possible, […] And yet it is money, in its mechanical more than in its spiritual effects, which may well, having brought us to the present level, actually destroy society.2
Sir Josiah Stamp, apud Fisher (1932, p. vi)

1. INTRODUÇÃO
Após um período de bonança na primeira metade dos anos 2000, o mundo experimentou um grande abalo que passou a figurar no centro das atenções de políticos, estudiosos e formadores de opinião: a crise financeira de 2007-08 e a consequente recessão global.
Portugal (2012) afirma que a recuperação da economia mundial ainda vacila, em meio a dúvidas a respeito do próximo modelo de crescimento a ser adotado. Segundo Lane (2012), uma das maiores fontes de preocupação acerca da retomada do crescimento é a atual crise da zona do euro, região econômica do bloco europeu formada oficialmente em 1999 e detentora de aproximadamente
18% de toda a produção material de riqueza do globo (FMI, 2011).
Na procura por variadas formas de lidar com o urgente e complexo problema, o FMI foi chamado a ajudar, desempenhando um papel de importância bem mais expressiva que o realizado nas últimas crises econômicas. Inédita, essa guinada na sua atuação está despertando novos horizontes de atuação multilateral em situações de crise econômica (GRABEL, 2011). No presente artigo, pretende-se estudar como a crise chegou a acontecer na

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Os autores agradecem a colaboração de José Roberto Novaes de Almeida, Ph. D. e M.
Phil. em economia pela George Washington University, Washington, D.C. e professor do departamento de economia da UnB; e à Maria de Lourdes Rollemberg Mollo, doutora em economia pela Université de Paris X (Paris-Nanterre), França e professora do departamento de economia da UnB. Seus comentários foram essenciais tanto para a