Analise de investimento

28/11/11 ENGENHARIA ECONÔMICA Análise de Investimentos Conceitos Gerais A Análise de Projetos de Investimentos aplica os conceitos de matemática financeira, o valor do dinheiro no tempo, as séries de pagamento e os sistemas de amortização. Basicamente as ferramentas que veremos são: • VPL • TIR • VAUE • MTIR • PAY-BACK 1 28/11/11 TAXA MÍNIMA DE ATRATIVIDADE Antes de avaliarmos as ferramentas de análise de investimentos propriamente, é necessário tratar da taxa de desconto que é utilizada nas análises. Denomina-se de TAXA MÍNIMA DE ATRATIVIDADE, ou simplesmente TMA TAXA MÍNIMA DE ATRATIVIDADE A TMA pode ser definida como a taxa mínima que deve ser considerada para que o projeto em análise seja atrativo Ela normalmente é determinada pela área financeira das empresas, e é composta pelo seguinte: • Custo do dinheiro (quanto é a taxa que está sendo paga para se obter o dinheiro que será investido; • Ou Quanto é que está sendo deixado de ganhar (custo de oportunidade) com o dinheiro que será aplicado no projeto; • Prêmio de risco – indicando quanto a mais deve ser considerado além do custo do dinheiro considerando o risco • Do negócio • Do ambiente econômico • Taxa de Inflação prevista. Em aguns caso, a inflação deve ser embutida na taxa de desconto, em outros (p.ex. em operações de longo prazo ela não é incluída e reajustes são pactuados em determinados pe’riodos de tempo (normalmente um ano)) 2 28/11/11 TAXA

um ano e oito meses. Limitações do Payback Quando comparamos o payback com o VPL nos deparamos com 3 limitações muito graves. Primeira limitação: Repare que quando calculamos o período de payback para o projeto A não levamos em consideração qualquer taxa de desconto. Isto significa que o valor do dinheiro no tempo foi totalmente ignorado. Vamos repetir a nossa tabela inicial. PERÍODO (ANO) PROJETO A PROJETO B…

investidor considera necessária para realizar o investimento. A TMA deve ser maior ou igual ao custo de oportunidade e ao custo de capital do investidor. 3. MÉTODOS DE AVALIAÇÃO Existem vários métodos determinísitcos de avaliação de investimentos, alguns classificados como exatos, dentro dos princípios básicos, e outros incompletos, mas que são ainda muito utilizados como método complementar por muitas empresas devido a sua facilidade de cálculo. Abordaremos aqui os três métodos…

a Taxa Interna de Rendibilidade (TIR) e o Período de Recuperação do Investimento (PRI). É de lembrar que cada um destes indicadores possui limitações daí a necessidade de os conjugar. O VAL compara o valor atual dos cash flows gerados pelo projeto de investimento com o investimento realizado. De acordo com este critério todos os projetos com VAL positivo são passíveis de implementação, enquanto aqueles que apresentam VAL negativo deverão ser rejeitados. Este indicador não permite…

MÉTODO MANUAL PARA CÁLCULO DA TAXA INTERNA DE RETORNO Warley Augusto Pereira1 Lindomar da Silva Almeida2 RESUMO A Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa de juros (desconto) que iguala, em determinado momento do tempo, o valor presente das entradas (recebimentos) com o das saídas (pagamentos) previstas de caixa. A TIR é usada como método de análise de investimentos, onde o investimento será economicamente atraente se a TIR for maior do que a taxa mínima de atratividade (taxa de…

dinheiro no tempo. 2. Não mede a lucratividade do investimento, preocupa-se somente com a liquidez da empresa. 3. O período "considerado" padrão para o retorno do investimento pode variar de acordo com critérios subjetivos, depende do projeto, da necessidade de liquidez da empresa ou do imediatismo do investidor. 4. Pode levar à classificação e seleção incorreta dos investimentos, visto que não considera a rentabilidade deles. Recomenda-se, portanto, que o método do…

determinar viabilidade e os que indicam priorização de projetos. - TIR, VPL, Payback Simples e Payback Descontado; - O TIR e a VPL: viabilidade (TIR>K, onde k= custo de recursos; VPL>0). - O VPL: priorização (com tempos iguais, para tempos diferentes deve-se usar o IL). QUESTÃO 5 Como devemos tratar a questão da inflação no fluxo e na taxa de desconto? O Fluxo e a taxa de desconto devem compartilhar do mesmo principio, ou seja, se aplicar a inflação em um o outro também deve…

tem um ciclo de vida estimado em muitas décadas. Reinvestimentos permitirão que a fábrica possa operar por 30 ou 40 anos, quem sabe. Todavia, estima-se um fluxo de caixa para 8 anos, que representa o período estimado para o primeiro ciclo de investimentos em máquinas e equipamentos. O projeto será analisado como se a fábrica fosse operar apenas 8 anos, embora na prática ele deva operar por muito mais tempo. A elaboração de um fluxo de caixa com intervalos de período menores que o…

grau de inovação tecnológica da indústria que pertence o projeto? Quanto maior o grau de inovação tecnológica da indústria ao qual pertence o projeto menor deve ser considerado o Payback. 7 – Qual o critério de aceitação de projetos definido pela TIR (para fluxos de caixa sem valores negativos a não ser o investimento inicial)? Qual a limitação da TIR na questão da priorização de oportunidades de investimentos? A TIR deve ser maior que o custo de capital (TIR>K). Deve-se atentar…

Resumo: Esse artigo tem como objetivo identificar o quão importante a distribuição de dividendos é para empresa, isto é, o quanto ele impacta no resultado final (TIR) e na administração do capital de giro da empresa. Para tal tarefa utilizaremos como premissa que o administrador financeiro tem como principal tarefa maximizar o retorno para o acionista. Será utilizado principalmente como embasamento teórico o livro Administração financeira de Ross Westerefield & Jaffe, o livro Laboratório…