O mercado de capitais do brasil no período de 1994 a 2003:

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VI CONCURSO DE MONOGRAFIA

O MERCADO DE CAPITAIS DO BRASIL NO PERÍODO DE 1994 A 2003: SUA IMPORTÂNCIA PARA O DESENVOLVIMENTO DO PAÍS

MATTIAS

Setembro/2005

MATTIAS

O MERCADO DE CAPITAIS DO BRASIL NO PERÍODO DE 1994 A 2003: SUA IMPORTÂNCIA PARA O DESENVOLVIMENTO DO PAÍS

Monografia apresentada à Comissão de Valores Mobiliários para participar do VI concurso de monografias.Setembro/2005

ii

“Nenhuma sociedade pode ser florescente e feliz, se a grande maioria de seus membros forem pobres e miseráveis”. (Adam Smith)

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RESUMO

Este trabalho tem por objetivo a análise do impacto do mercado de capitais na economia brasileira no período de 1994 a 2003. Expõe a importância do mercado de capitais para as empresas, que fazem captação de recursos parafinanciar seus investimentos, ou que buscam investir o excedente de caixa de suas atividades. Também é destacada a importância do mercado de capitais e, sobretudo, do mercado de ações para os investidores individuais e institucionais, que aplicam suas poupanças, muitas vezes, visando atingir objetivos sociais, como a aplicação de recursos para a aposentadoria. São abordados, ainda, o atual estágio dedesenvolvimento da economia brasileira e de seu mercado de capitais e as medidas de política econômica que visam expandir e consolidar este mercado, para que possa contribuir decisivamente para o desenvolvimento do país.

Palavras-chave Mercado de Capitais, Desenvolvimento Econômico, Mecanismo Poupança-Investimento, Investidores Institucionais.

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LISTA DE FIGURAS

FIGURA 1 FIGURA 2FIGURA 3

EFICIÊNCIA DO MERCADO DE CAPITAIS................................................ 16 FONTES DE FINANCIAMENTO................................................................... 17 ALTERNATIVAS DE ESTRUTURA DE CAPITAL..................................... 18

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LISTA DE GRÁFICOS

GRÁFICO 1 FORMAÇÃO BRUTA DE CAPITAL FIXO / EMISSÕES PRIMARIAS -1995-2003....................................................................................................... 14 GRÁFICO 2 S/A ABERTA X NÚMERO DE S/A EM BOLSA - 1994-2003.................... 22

GRÁFICO 3 INVESTIDORES POR TIPO – 2001-2003..................................................... 24 GRÁFICO 5 PATRIMÔNIO LIQUIDO DOS FUNDOS -1994-2003................................. 26 GRÁFICO 6 ADMINISTRADORES DE RECURSOS DE TERCEIROS- 1994-2002..... 27

SUMÁRIO
LISTA DE FIGURAS.............................................................................................................iv LISTA DE GRÁFICOS..........................................................................................................vINTRODUÇÃO........................................................................................................................ 6

1. 1.1

A IMPORTÂNCIA DO MERCADO DE CAPITAIS PARA O DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO.................................................................. 8 O MECANISMO DE POUPANÇA-INVESTIMENTO.............................................. 8

1.1.1 Redução do Risco de Liquidez................................................................................... 9 1.1.2 Formaçãode Poupança e sua Alocação Eficiente................................................... 10

2. 2.1 2.2

O MERCADO DE CAPITAIS E SEU IMPACTO NAS FINANÇAS EMPRESARIAIS....................................................................................................... 15 A ABERTURA DE CAPITAL.................................................................................... 20 O MERCADO DECAPITAIS COMO POTENCIALIZADOR DE RESULTADOS............................................................................................................ 23 A POUPANÇA INSTITUCIONAL NO BRASIL E O MERCADO DE CAPITAIS............................................................................................................ 24

3.

3.1 OS INSTRUMENTOS DE INVESTIMENTOS COLETIVOS E O MERCADO DE...
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