Vpl e tir

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  • Publicado : 30 de junho de 2012
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Sabemos que as empresas possuem um grande número de investimentos possíveis mas que os recursos disponíveis para investimento são limitados. Identificar as melhores opções de investimento é justamente a essência da boa administração financeira e é a missão do executivo que procura maximizar o valor da empresa para os acionistas).

Vocês estão fazendo uma pós-graduação em administração e a FGV eeu esperamos que se tornem executivos no futuro, portanto, identificar as melhores opções de investimento é algo que vocês precisam aprender. A disciplina “Criação e Viabilidade de Projetos” tem o objetivo de ensinar, de uma forma muito resumida, como a análise econômico-financeira é feita e de mostrar que projetos são alvos possíveis dos possíveis investimentos e que, como tal, precisam seravaliados.

Risco Versus Retorno:

É importante ter claro que todo investimento é acompanhado de um certo grau de risco e, em condições normais, o aumento do risco é acompanhado por um aumento do retorno. Ninguém está disposto a correr riscos sem exigir um prêmio (retorno) em troca, que faça o risco valer a pena.

Por exemplo, quando você decide investir parte do seu dinheiro em uma cadernetade poupança, que é garantida pelo governo até um certo limite, seu risco será minimizado, mas seu rendimento também será mínimo.

Quando decide investir o resto de suas economias na bolsa de valores, está assumindo riscos maiores (há uma chance significativa de perder dinheiro), mas o rendimento, quando há, costuma ser maior que o da poupança.

Assim sendo, quando se escolhe um investimento –qualquer que seja este investimento (ações, poupança, um projeto, etc) – deve-se ter claro que existem riscos associados e que a remuneração (o retorno) deste investimento deve compensar os riscos assumidos.

Valor do Dinheiro no Tempo:

Imagine que você vive num mundo ideal onde não há inflação. Imagine também que você possui R$1.000,00 na caderneta de poupança. Imagine agora que vocêemprestou estes R$1.000,00 a um amigo e que esse amigo lhe devolveu os R$1.000,00 30 dias depois. Veja bem o que aconteceu:

Se o dinheiro tivesse permanecido na caderneta de poupança você teria ganho algum rendimento por ele. Ao emprestar este dinheiro para seu amigo e ao receber exatamente a mesma quantia de volta, você não recebeu este rendimento. Em outras palavras, seu amigo não levou em conta ovalor do dinheiro no tempo.

Do ponto de vista financeiro, R$1.000,00 hoje não são iguais a R$1.000 em qualquer outra data, pois o dinheiro cresce no tempo em virtude da taxa de juros.

Então, R$1.000,00 aplicados hoje a uma taxa de juros de 10% a.a (a.a. significa ao ano, a.m. significa ao mês) renderão R$100,00 anuais (100 = 10% de 1.000). Logo, ao final do ano você terá R$1.100,00.

Emoutras palavras, considerando uma taxa de juros de 10% a.a., ter R$1.000,00 hoje ou ter R$1.100,00 em um ano é exatamente a mesma coisa.

Portanto, lembre-se sempre que para comparar ou tratar matematicamente (somar ou subtrair) valores de datas diferentes é preciso calculá-los primeiro para uma mesma data, através da aplicação de uma taxa de juros.

Um exemplo envolvendo a viabilidade de umprojeto:

Imagine que uma empresa dispõe de fundos (dinheiro) para investir em alguns projetos. Entre vários outros, destaca-se um projeto de lançamento de um novo produto muito promissor, segundo especialistas de mercado (isso significa que tanto a análise mercadológica quanto a estratégica já foram realizadas). O projeto prevê um investimento inicial de R$ 5.000.000,00 e a previsão de receitas éde R$ 750.000,00 por ano em um horizonte de planejamento de 8 anos.

Se você fosse o executivo desta empresa, você investiria neste projeto?

Penso que as informações ainda não são suficientes para a tomada de decisão. Repare: Ao longo dos 8 anos do horizonte de planejamento as receitas seriam de R$750.000,00 x 8 = R$ 6.000.000,00. A saída (ou custo) corresponde a R$ 5.000.000,00, portanto,...
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