Trabalho sobre warrants

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WARRANTS
Definição
Na definição internacional corrente, Warrant é um título que dá, a quem o possui, o direito de comprar ou vender um ativo financeiro, a um preço preestabelecido e por um prazo determinado. Em geral, esse direito tem um período de validade longo, normalmente de anos.
Warrant, conforme definido na Instrução CVM nº 223, de nov/94, é um título que representa uma opção de compranão padronizada.
Cada emissão de Warrant refere-se à opção de compra de um ativo subjacente e pode ter condições específicas.
Por exemplo, quando esse ativo for uma debênture, a Warrant, terá o seu valor referenciado nas características específicas desta debênture, como prazo de validade, periodicidade de pagamento de remuneração, indicador financeiro usado para cálculo dessa remuneração etc.Além disso, para cada Warrant é especificada uma determinada data de emissão e de vencimento, previsão de proteção ou não (de ajuste) quando houver a distribuição de proventos por parte de seu ativo subjacente, tipo de exercício etc. Essa diversidade faz com que seja necessário um documento para cada emissão de Warrant. Esse documento contém todos os termos associados a uma Warrant e é denominadode “Contrato de Emissão de Opções Não-Padronizadas (Contrato de Emissão de Warrants)”.
Uma Warrant pressupõe a existência de duas figuras básicas: o emissor e o agente da Warrant. O emissor é uma instituição que detém em sua carteira uma quantidade de papéis e deseja lançar Warrants. Não há a necessidade de que a companhia emissora dos papéis referentes à Warrant seja também a emissora da mesma.Assim, uma instituição (um banco, por exemplo) que detenha em sua carteira de investimentos uma grande quantidade de ações emitidas por outra instituição (uma empresa industrial, por exemplo) pode se assim o desejar, emitir Warrants que dão aos seus detentores o direito de comprar dele (emissor da Warrant) as ações de emissão da empresa industrial, ao preço de exercício estabelecido no “Contrato deEmissão de Warrants”. Já o agente da Warrant pode ser qualquer instituição integrante do sistema de distribuição de títulos e valores mobiliários, que ficará responsável pela qualidade da Warrant. O agente é escolhido e contratado pelo emissor da Warrant e tem por dever acompanhar todas as obrigações que a envolvem, como manter bloqueados ou em caução os ativos subjacentes à mesma, cancelaraquelas que foram exercidas etc.
No mercado internacional podem ser negociadas tanto Warrants de compra como de venda. No Brasil, conforme disposto na Instrução CVM nº 223, são autorizadas somente Warrants de compra cobertas, que concedem ao seu detentor o direito de comprar o papel a que se referem. O exercício é sempre contra o emissor da Warrant. Dessa forma, não são possíveis Warrants de venda,sendo que as de compra devem ser lastreadas com títulos existentes e de propriedade do emissor.
Os papéis que se constituem no lastro da Warrant devem ficar bloqueados ou em caução durante todo o período de validade da mesma, isto é, até seu vencimento ou exercício. No Brasil podem ser emitidas Warrants sobre ações, debêntures e notas promissórias. Para efeito de negociação na BOVESPA, as Warrantsdevem ser previamente depositadas na custódia da Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia - CBLC e seus ativos subjacentes devem ser depositados/bloqueados pelo agente da Warrant em nome da CBLC.
Características e Composição
Warrants têm características semelhantes ao de derivados de outras participações, tais como opções, por exemplo:
* Exercising: A warrant is exercised when theholder informs the issuer their intention to purchase the shares underlying the warrant. Exercício: Um warrant é exercida quando o titular informar o emissor a sua intenção de compra das ações subjacentes ao warrant.
The warrant parameters, such as exercise price, are fixed shortly after the issue of the bondOs parâmetros de garantia, tais como preço de exercício, são fixados logo após a emissão do...
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