TRabalho Lucia

Tecnologia em Gestão Financeira

Decisões Financeiras I
Prof. Lélis Pedro de Andrade
Iº Semestre – 2012
Formiga - MG

Planejamento, Tipos e Fontes de
Financiamento de Longo Prazo e
Crescimento da Empresa
Ross, Westerfield e Jaffe (2009) - Capítulo 14 –
Financiamento a Longo Prazo: Uma introdução
Damodaran (2004) – Capítulo 17 – O processo de financiamento Planejamento, Tipos e Fontes de
Financiamento de Longo Prazo e
Crescimento da Empresa
Ross, Westerfield e Jaffe (2009) - Capítulo 14 – Financiamento a Longo Prazo: Uma introdução
Damodaran (2004) – Capítulo 17 – O processo de financiamento O Processo de Financiamento
Crescimento da empresa (The Home Depot; Boing)
Fontes que financiam o crescimento (Internas X Externas)
Analisar as opções de financiamento disponíveis para as empresas em estágio de crescimento durante o seu ciclo de vida
Capital fechado x Abertura de Capital (IPO)

Porque uma empresa precisa de capital externo para financiar o seu crescimento?

Estágios de Crescimento da Empresa
X
Fluxos de Caixa

Fluxos de Caixa

Início

Expansão

Alto
Crescimento

Crescimento
Maduro

Declínio

Crescimento, Risco e Financiamento
Estágio

NFE

F

F

TF

1 – Início

Alta

Negativa ou Baixo

Cap Proprio
Divida Banc.

Obtendo Capital
Privado

2 – Expansão

Alta

Negativa ou Baixo

Capital de Risco
ON

IPO

3 Alto Cresc.

Moderada

Baixo

ON – Títulos
Convers.

Emissão periódica de Ações

Declínio

Alto

Dívida

Emissão de Títulos

Baixa

>Necess.
Financ.

Recompra de
Ações

4 Cresc. Maduro
5 - Declínio

Fonte: Damodaran (2004)

Fontes de Financiamento - Países
Empresas alemãs e japonesas são muito mais dependentes de dívida bancária do que as empresas americanas;
Empresas americanas utilizam mais o financiamento interno
Empresas em mercados emergentes, como o Brasil e Índia, usam muito mais PL (Interno e Ações) do que dívida para