Trabalho ianone faap

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  • Publicado : 1 de maio de 2012
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CENÁRIO INTERNACIONAL
1. Taxa de desemprego nos Estados Unidos mantém um movimento de queda que, porém, só ganhará maior velocidade em 2014. A lenta recuperação nos preços de imóveis e nofinanciamento de hipotecas, combinada à retração nas finanças estaduais e municipais e ao impasse político no Congresso, pelo menos até o final de 2012, compromete a velocidade da recuperação na geração deempregos. 
2. Taxa de crescimento (% 4 trimestres) do PIB da China ficou acima de 9% em 2010-11, mas cai em 2012 e converge no longo prazo para a faixa de 8 a 9%. 
3. A elevação nos preços de combustíveis eventualmente contaminará a inflação dos preços ao consumidor nos Estados Unidos, repercutindo também nos preços de alimentos. O núcleo (core) da inflação no CPI deve, porém, permanecer próximoà meta de 2% até o final de 2013, o que permitirá que o FED mantenha a política de juros baixos. 
4. A pressão dos preços de commodities e a recuperação da economia mundial produzirão pressão inflacionária importante em 2014-16, gerando, como resposta da política monetária, uma elevação da taxa dos FED funds até nível próximo a 6% . 
CENÁRIO DA ECONOMIA BRASILEIRA
1. Depois do forte e atípicocrescimento de 7,5% em 2010, era natural que a economia brasileira perdesse velocidade em 2011. Isto se deveu também ao impacto do aumento do coeficiente de importações nos setores de bens de consumo duráveis e intermediários. A economia volta a se acelerar ao longo de 2012, com variação percentual do PIB ao final do ano próxima a 4,5%. 
2. Se considerarmos as taxas de crescimento do PIB medidas pelavariação percentual sobre o mesmo trimestre do ano anterior teremos números na faixa de 4,5 a 5,0% entre 2012-15, com destaque para a produção de bens de capital e a construção civil. 
3. Em termos de taxas de crescimento da média anual a produção industrial crescerá na faixa de 4,5 a 5,5% em 2013-15. Maiores taxas de crescimento em 2012 na extrativa mineral (7,5%) e na construção civil (7,0%).Produção de bens de consumo, bens de capital (particularmente caminhões) e bens intermediários com crescimento ainda reduzido em 2012, ainda em conseqüência das importações e do carry-over negativo de 2011. 
4. Em 2016-18 a taxa de crescimento da economia brasileira será afetada pela desaceleração global da atividade econômica e pela política monetária mais restritiva em resposta à aceleraçãoinflacionária produzida pela correção da taxa de câmbio. No longo prazo a taxa de crescimento do PIB converge para a faixa de 4,0 a 4,5% ao ano. Crescimento anual médio fica próximo a 4,0% entre 2012 e 2022. 
5. Desaceleração mundial, em combinação com a forte recuperação brasileira, produziu importante descompasso nas trajetórias de evolução de exportações e importações em 2010-13. 
6. Comoconseqüência os saldos da balança comercial (exportação menos importações de bens) e em transações correntes (incluindo serviços, juros e remessas de lucros) apresentam tendência de deterioração pelo menos até 2013.  
7. Como percentual do PIB o balanço em transações correntes evoluirá para um déficitpróximo a 2,5% por volta de 2022. Investimento direto (FDI) mais carteira, depois de alcançar 5,5% do PIB em2009, 5,0% do PIB em 2010 e 4,1% do PIB em 2011, perde intensidade até 2018, mas também converge para próximo de 2,5% do PIB no longo prazo 
8. Taxa de câmbio R$/US$ com tendência ascendente chegando próximo a R$2,25 em 2018 e se mantendo no longo prazo na faixa de R$2,15 a R$2,25. O Banco Central utilizará suas reservas internacionais e operações com derivativos para obter um ajuste gradual docâmbio, “administrando” passo a passo o ritmo da desvalorização, particularmente em 2013-14 e 2017-18, de modo a manter a inflação permanentemente abaixo do teto da meta de 6,5%. 
9. O ajuste cambial produz, no médio prazo, uma significativa redução da relação entre déficit em transações correntes e exportações, que é a variável chave para avaliar a vulnerabilidade da posição externa. ...
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