trabalho de análise de investimentos

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Faculdade Anhanguera Educacional
Ciências Contábeis







Matemática Financeira










Ribeirão Preto – SP
(1-) Explique a lógica do método do payback para análise de investimentos.
R: O método do payback tem como pressuposto avaliar o tempo que o projeto demorará para retornar o total do investimento inicial. Quanto mais rápido o retorno, menor o payback e melhor oprojeto.
(2-) Considere um projeto de seis anos com um investimento inicial de R$ 800.000. O retorno anual esperado é constante, de R$ 200.000. Qual o payback desse projeto? Se o payback máximo aceitável for de três anos, devemos aceita-lo?
R:
Investimento inicial 800.000
Ano Entradas de Caixa Acumulado
1 200.000 200.000
2 200.000 400.000
3 200.000 600.000
4 200.000 800.000
5 200.0001000.000
6 200.000 1200.000

Devemos rejeitar o projeto já que o payback máximo aceitável é de três anos ao passo que o projeto tem payback de quatro anos.
(3-) Considere o seguinte projeto de cinco anos: investimento inicial de R$ 150 mil, retorno nos três primeiro anos de R$ 50 mil e, no quarto e no quinto, de R$ 100 mil. Se o payback máximo aceitável for de dois anos, devemos aceitar oprojeto? E se for de quatro anos?
R:
Investimento inicial 150.000
Ano Entradas de Caixa Acumulado
1 50.000 50.000
2 50.000 100.000
3 50.000 150.000
4 100.000 250.000
5 100.000 350.000

Se o payback máximo aceitável for de dois anos devemos rejeitar o projeto, mas se o payback for de quatro anos devemos aceitar o projeto já que o payback deste projeto é de três anos.
(4-) Considere doisprojetos concorrentes de quatro anos:
Projeto X: investimento inicial de R$ 300 mil, retorno nos três primeiros anos de R$ 100 mil e, no quarto ano, de R$ 400 mil.
Projeto Y: investimento inicial de R$ 500 mil, retorno nos dois primeiros anos de R$ 250 mil e, nos dois anos seguintes, de R$ 50 mil.
Qual deve ser aceito pelo método payback?
R:
Projeto X
Investimento inicial 300.000
Ano Entradasde Caixa Acumulado
1 100.000 100.000
2 100.000 200.000
3 100.000 300.000
4 400.000 700.000

Projeto Y
Investimento inicial 500.000
Ano Entradas de Caixa Acumulado
1 250.000 250.000
2 250.000 500.000
3 50.000 550.000
4 50.000 600.000

O projeto X tem payback de três anos, já o projeto Y tem o payback de dois anos. Dessa forma, pelo método payback devemos escolher o projeto Y.
(5-)Considere dois projetos concorrentes de quatro anos:
Projeto X: investimento inicial de R$ 300 mil, retorno nos três primeiros anos de R$ 100 mil e, no quarto ano, de R$ 400 mil.
Projeto Y: investimento inicial de R$ 300 mil, retorno nos dois primeiros anos de R$ 150 mil e, nos dois anos seguintes, de R$ 50 mil.
A) Qual deve ser aceito pelo método do payback?
R:
Projeto X
Investimentoinicial 300.000
Ano Entradas de Caixa Acumulado
1 100.000 100.000
2 100.000 200.000
3 100.000 300.000
4 400.000 700.000

Projeto Y
Investimento inicial 300.000
Ano Entradas de Caixa Acumulado
1 150.000 150.000
2 150.000 300.000
3 50.000 350.000
4 50.000 400.000

O projeto Y deverá ser aceito pelo método payback, pois seu retorno é de dois anos.
B) Qual deve ser aceito pelo método doVPL (taxa de atratividade de 10 % ao ano)?
R: Projeto X
300 [CHS] [G] [CFO]
100 [G] [CFJ] 3 [G] [NJ]
400 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]
10% [I]
[F] [NPV] = 221.890,58
Projeto Y
300 [CHS] [G] [CFO]
150 [G] [CFJ] 2 [G] [NJ]
50 [G] [CFJ] 2 [G] [NJ]
10% [I]
[F] [NPV] = 32.046,99
Os dois projetos são positivos, ou seja, foram capazes derecuperar o investimento payback, alem de pagar o TMA.
C) Explique as diferenças dos dois métodos.
R: O método VPL é tecnicamente muito superior ao método do payback como guia para avaliação de projetos de investimento. O payback possui três falhas graves como método de analise de investimentos, as quais não ocorrem com o VPL.
(6-) Considere dois projetos concorrentes de cinco anos. Em ambos, o...
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