Tecnicas Orçamento de Capital

ADMINISTRAÇÃO
FINANCEIRA
Fluxo de Caixa para Orçamento de
Capital
5 - Técnicas de Avaliação de
Investimentos

Avaliação de Investimentos
No planejamento econômico, são freqüentes os casos em que há necessidade de se avaliar diferentes alternativas de investimento, seja para escolher a melhor alternativa dentre um conjunto de opções ou para definir se um determinado investimento é ou não justificável.

A avaliação dos investimentos pode ser feita matematicamente, uma vez que sejam definidos ou conhecidos os fluxos de caixa dos valores resultantes desses investimentos. BENEFÍCIOS

CUSTOS

PRINCIPAIS CRITÉRIOS DE AVALIAÇÃO


Valor Atual ou Valor Presente Líquido (VPL);

 Taxa Interna de Retorno (TIR);
 Período de Recuperação do Investimento
(PAYBACK)

Custo de Oportunidade do Capital (COC)
Em qualquer avaliação de investimentos, por critérios de rentabilidade (VPL e TIR), é necessário estabelecer uma taxa de juros para descontar os valores para uma determinada data focal (em geral a data zero).

O Custo de Oportunidade do Capital
(COC) representa esta taxa de juros, pois considera-se que ela é a melhor taxa de juros obtida pelo capital em um investimento alternativo. Custo de Oportunidade do Capital (COC)
Existem outras denominações usadas para o
Custo de Oportunidade do Capital (COC), são elas: I. Taxa de Atratividade;
II. Taxa Requerida;
III. Retorno Exigido;
IV. Taxa de desconto;
V. Custo de Capital.

VPL – Valor Presente Líquido
Por definição, o VPL consiste na determinação do somatório do valor atual (VA) de cada fluxo líquido de um projeto ou empreendimento descontado pelo custo de oportunidade do capital para uma determinada data focal (período de referência). Normalmente a data focal utilizada é a data “zero” de um projeto, ou seja, seu início.
Matematicamente temos:

VPL =  VA fluxos onde: 

-

I0

VA fluxos = somatório do valor atual dos fluxos de

caixa do projeto descontados pelo COC.

I0 = Investimento Inicial

VPL – Valor Presente Líquido