Sustentabilidade

1) No estudo de caso da CCR, a valorização das ações da empresa (superior à valorização do Ibovespa) é apresentada como uma evidência de que boas práticas de governança corporativa geram valor às empresas. Você concorda com essa conclusão? Podemos atribuir os resultados obtidos pela CCR exclusivamente ao modelo de governança corporativo por ela adotado? Justifique.

A CCR foi criada para diluir riscos políticos e geográficos, aumentar a flexibilidade financeira e prover um canal permanente para investimentos em estradas de pedágio brasileiras. Os acionistas da CCR eram grandes grupos brasileiros que também operavam no ramo da construção civil, e que portanto eram também os principais fornecedores dos órgãos públicos rodoviários do Brasil. Com esse óbvio potencial para conflitos de interesse nublando as perspectivas de retorno para os acionistas minoritários, a CCR tinha pela frente uma batalha árdua para conquistar credibilidade no mercado e atrair investidores para seu negócio de capital intensivo.
Por isso, concordo com a conclusão de que boas praticas de governança corporativa da CCR geraram valor e contribuíram com a valorização das suas ações.
Investidores do mundo todo demonstram um crescente interesse por ações de companhias que, além de lucro e retorno sobre o capital, asseguram respeito aos direitos dos acionistas minoritários e transparência nos atos e resultados da administração. Por isso podemos concluir que, a boa governança é essencial e contribui para o crescimento dos negócios e aumento dos preços das ações.

2) Explique por que o autor Alexandre Di Miceli Silveira defende, em seu artigo “Os Mitos da Governança”, que o direito de tag along, por si só, não é uma medida de que a empresa adota boas práticas. Inicie a discussão explicando o que significa este direito, e prossiga para um resumo da discussão do autor.

O direito de tag along é um mecanismo de proteção a acionistas minoritários de uma companhia que garante a eles o direito de