sistema fin

DESENVOLVIMENTO FINANCEIRO E CRESCIMENTO ECONÔMICO: Teoria e Evidência Empírica para os Estados Brasileiros (1995-2004).

Frederico G. Jayme Jr1
Fabrício J. Missio2
Ana Maria H. C. de Oliveira3

RESUMO

Este trabalho tem o objetivo de analisar teórica e empiricamente a relação entre desenvolvimento financeiro e crescimento econômico. Para tanto, inicialmente faz-se uma breve revisão dos argumentos teóricos que sustentam a existência ou não de relação positiva e causal entre essas duas variáveis, bem como, dos argumentos que buscam delimitar o papel e a influência do desenvolvimento do sistema financeiro na economia; em segundo lugar, realizou-se um exercício empírico a partir dos dados para os 26 Estados brasileiros mais o Distrito Federal, com o auxilio da técnica de regressão quantílica, o que permitiu um mapeamento mais completo do impacto gerado pelas medidas de desenvolvimento financeiro utilizadas sobre a variável resposta (PIB estadual). Para mensurar o desenvolvimento do sistema financeiro seguiram-se duas estratégias, uma baseada no trabalho de King & Levine (1993) e a outra no trabalho de Marques Jr. e Porto Jr. (2004). As evidências encontradas sugerem uma relação positiva entre desenvolvimento do sistema financeiro e crescimento econômico.

Palavras-chave: Intermediação financeira, Crescimento Econômico, Regressão Quantílica.
JEL: O10, G20, O42, C31

ABSTRACT

This paper aims at analyzing the relationship between economic growth and financial development on theoretical and empirical grounds. We briefly review the arguments that support the existence or not of a positive and causal relation between these two variables, as well as the arguments that outline the role and influence of financial development upon the economy. Second, an empirical exercise was undertaken using data for the 26 Brazilian states and Distrito Federal (the Brazilian District, where the capital Brasília is located). We estimate quantile regression in order to show