Simulação

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MENSURAÇÃO DE PASSIVO ATUARIAL DE FUNDOS DE PENSÃO: UMA VISÃO ESTOCÁSTICA Cícero Rafael Barros Dias UNIVERSIDADE FEDERAL DE PERNAMBUCO Josenildo dos Santos UNIVERSIDADE FEDERAL DE PERNAMBUCO RESUMO Este estudo tem por objetivo apresentar uma visão da mensuração estocástica de passivos atuariais de fundos previdenciários através da Simulação de Monte Carlo, bem como analisar a sensibilidade emrelação à alteração das tábuas de mortalidade utilizadas nos cálculos simulados. Para tanto, são consideradas como principais variáveis do modelo as taxas de mortalidade por idade, identificada como variável de entrada, e as reservas matemáticas ou passivos atuariais definidos como variável de saída do modelo. O trabalho resulta na obtenção de não somente um valor determinístico do passivo atuarialdo plano previdenciário e não apenas um fluxo de pagamento de benefícios futuros, mas a distribuição de probabilidade das reservas matemáticas considerando as diferentes tábuas de mortalidade utilizadas, bem como os vários possíveis fluxos futuros de pagamento de benefícios. Com isso, o gestor do fundo de um fundo previdenciário terá mais subsídios e informações para que se sinta mais seguro emrelação ao nível de risco ao qual estará exposto em relação aos passivos atuariais, que são variáveis aleatórias e não determinísticas, de forma a garantir o pagamento dos benefícios da população segurada podendo evitar, portanto, o surgimento de déficits financeiros e atuariais. Palavras-chave: Fundos Previdenciários; Simulação de Monte-Carlo; Passivo Atuarial, Estocástico. 1 – Introdução AsEntidades Fechadas de Previdência Complementar – EFPC, usualmente denotadas como Fundos de Pensão, possuem papel essencial para a qualidade de vida da população e para a economia da nação. A implantação de um fundo de pensão tem como ponto basilar para a entidade patrocinadora manter o bem-estar e a qualidade de vida de seus empregados, atendendo às suas necessidades e de seus respectivos dependentes,após a perda da capacidade laborativa do indivíduo, objetivando a manutenção do padrão de vida adquirido durante o período laboral. Para que as finalidades dos fundos de pensão possam ser atendidas, é imprescindível um acompanhamento rigoroso e sistemático dos diversos riscos que envolvem seus ativos e passivos. Dentre os diversos riscos que envolvem essas entidades de previdência privada, destaca-sea componente biométrica utilizada nos cálculos atuariais. Os riscos biométricos estão intrinsecamente relacionados à sobrevida dos participantes de um plano de previdência, participantes esses que devem ser analisados ano após ano com o intuito de se observar se a esperança de sobrevida da massa está efetivamente representada pelas tábuas biométricas selecionadas para o cálculo das obrigações oureservas matemáticas. Assim, quanto maior a

expectativa de vida dos participantes, maior será a obrigação do plano para honrar o compromisso assumido com o pagamento dos benefícios de aposentadoria. Dentro desse contexto, garantir a solvência futura dos fundos é o grande desafio dos fundos de pensão, principalmente para aqueles que administram planos de benefício definido. Torna-se cada vezmais necessário investigar a incerteza relacionada principalmente às obrigações com o pagamento de benefícios, pois as flutuações no comportamento das expectativas de vida dos participantes representam alto risco para o fundo de pensão, para a patrocinadora e para os participantes. Assim, é necessária a utilização de novas ferramentas que proporcionem aos gestores maiores informações e subsídios natomada de decisão. As avaliações atuariais, obrigatórias nas entidades de previdência, se destinam em mensurar os valores das obrigações dos planos previdenciários bem como definir a forma de custeio necessário para o pagamento dos benefícios prometidos, sobretudo nos planos de benefícios definidos. Através dessas avaliações também é possível estimar o fluxo esperado de pagamento de benefícios...
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