Risco e retorno

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Apostila de Administração
Financeira e Orçamentária I Prof. Msc. Davi Riani Gotardelo
Faculdade Estácio de Sá de Juiz de Fora (MG) [Digite a legenda] Disponível em w.gestaofinanceira.com
Faculdade Estácio de Sá de Juiz de Fora (MG)

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Sumário CAPÍTULO 07 – RISCO E RETORNO
7.1 - Considerações iniciais | 4 |
7.2 - Relação Risco x Retorno | 4 |
7.3 -Retorno Esperado ou Taxa de Retorno Esperada | 5 |
7.4 - Medidas de Risco | 6 |
7.5 - Análise de Sensibilidade ou Volatilidade | 6 |
7.6 - Definição de Cenários | 6 |
7.7 - Curva Normal ou Distribuição de Gauss | 6 |
7.8 - Variância e Desvio-Padrão | 7 |
7.9 - Coeficiente de Variação | 8 |
7.10 - Exercício Exemplo | 8 |
Exercício sobre Análise de Cenários e Sensibilidade |9 |
7.1 Risco de Carteira | 10 |
7.12 Risco Diversificável e Risco de Mercado | 1 |
7.13 Correlação | 1 |
7.14 Diversificação | 1 |
7.15 Modelo CAPM – Modelo de Precificação de Ativos Financeiros | 1 |
7.16 Coeficiente Beta | 12 |
7.17 LMT – Linha de Mercado de Títulos ou SML | 12 |
Exercício – Risco e Retorno | 13 |

8.1 - Considerações iniciais | 14 |
8.2 - O queé Custo de Capital? | 14 |
8.3 - Custo de Capital Próprio | 14 |
8.4 - Custo de Capital de Terceiros | 18 |
8.5 - Custo de Capital Médio Ponderado | 18 |
8.6 - Algumas questões finais | 18 |
CAPÍTULO 08 – CUSTO DE CAPITAL
9.1 - A questão da estrutura de capital | 20 |
9.2 - Alavancagem | 20 |
9.3 - Alavancagem Financeira e o seu efeito | 20 |
9.4 - Alavancagem Financeira eo LAJIR de equilíbrio | 21 |
9.5 - Estrutura de capital e Valor da Empresa – Proposição I de M&M: Modelo de pizza | 2 |
9.6 - Risco Operacional e Risco Financeiro | 23 |
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9.8 - Estrutura ótima de capital | 23 |
Exercícios de Alavancagem Financeira e Estrutura de Capital | 25 |

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10.1 O que édividendo? | 26 |
10.2 Quais os tipos de dividendos? | 26 |
10.3 Método de pagamento de dividendos no Brasil | 26 |
10.4 A política de dividendos é relevante ou irrelevante? | 27 |
10.5 Teoria residual dos dividendos | 29 |
10.6 Determinação da política de dividendos e seus principais instrumentos | 29 |
10.7 Relações com investidores | 31 |
CAPÍTULO 10 – DIVIDENDOS E POLÍTICA DEDIVIDENDOS
1.1 Capital de Risco | 32 |
1.2 Roteiro para Trabalho em Grupo | 32 |
CAPÍTULO 1 – OBTENÇÃO DE CAPITAL
12.1 Conceitos iniciais | 3 |
12.2 Ciclo operacional e ciclo de caixa | 34 |
12.3 Ciclo operacional e ciclo de caixa – Como calcular | 35 |
12.4 Qual a melhor política de financiamento? | 38 |
12.5 Orçamento de caixa | 38 |
Exercícios de Planejamento Financeiro deCurto Prazo | 39 |
CAPÍTULO 12 – ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA DE CURTO PRAZO
13.1 Float e Gestão do Caixa | 40 |
13.2 Gestão de Caixa: Recebimentos, Desembolsos e Aplicações | 41 |
13.3 Créditos e Contas a Receber | 42 |
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Figura 1 - Curva Normal | 7 |
Figura 2 – Linha do tempo para o ciclo de caixa e ociclo operacional | 34 |

Gráfico 1 - Relação Risco x Retorno | 4 |
Gráfico 2- Risco Diversificável e Risco de Mercado | 12 |
Gráfico 3 - Gráfico da Linha do Mercado de Títulos | 13 |
Gráfico 4 – Estrutura ótima de capital | 24 |
Gráfico 5 – Política de financiamento flexível | 37 |
Gráfico 6 - Política de financiamento agressiva ou restritiva | 37 |
Gráfico 7 - Política definanciamento ótima | 37 |
Gráfico 8 – Demanda sazonal de caixa | 42 |
Gráfico 9 - Política ótima de crédito | 43 |

Tabela 1 - Vantagens e desvantagens dos dois modelos | 17 |
Tabela 2 - Benefício fiscal do uso de capital de terceiros | 23 |
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Risco e Retorno
7.1 - Considerações iniciais
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