Risco e retorno

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C AVALCANTE

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A SSOCIADOS

ENTENDENDO OS CONCEITOS DE RISCO E
RETORNO
! O Que é Risco?
! Quais as origens do Risco?
! As preferências com relação
ao Risco
! O Que é retorno sobre o
investimento?

Autores: Francisco Cavalcante(f_c_a@uol.com.br)
! Administrador de Empresas graduado pela EAESP/FGV.
! É Sócio-Diretor da Cavalcante & Associados, empresa especializada
naelaboração de sistemas financeiros nas áreas de projeções
financeiras, preços, fluxo de caixa e avaliação de projetos. A
Cavalcante & Associados também elabora projetos de capitalização
de empresas, assessora na obtenção de recursos estáveis e compra
e venda de participações acionárias.
! O consultor Francisco Cavalcante já desenvolveu mais de 100
projetos de consultoria, principalmente nas áreasde planejamento
financeiro, formação do preço de venda, avaliação de empresas e
consultoria financeira em geral.

Paulo Dragaud Zeppelini(f_c_a@uol.com.br)
! Administrador de Empresas com MBA em finanças pelo Instituto
Brasileiro de mercado de Capitais - IBMEC.
! Executivo financeiro com carreira desenvolvida em instituições
financeiras do segmento de mercado de capitais. Foi diretor daTítulo
Corretora de Valores S.A. onde desenvolveu e implantou o
departamento técnico e coordenou as atividades da área de fundos
de investimento.
! Atualmente é consultor da Cavalcante & Associados, empresa
especializada na elaboração de sistemas financeiros nas áreas de
projeções financeiras, preços, fluxo de caixa e avaliação de projetos.

Up-To-Date® - no 74-ENTENDENDO OS CONCEITOS DERISCO E RETORNO

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ÍNDICE
PÁG
♦ A IMPORTÂNCIA DO GERENCIAMENTO DOS RISCOS

3

♦ AS PREFERÊNCIAS COM RELAÇÃO AO RISCO

5

♦ O RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO

7

♦ UM POUCO MAIS SOBRE O RISCO

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RISCO E RETORNO

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A IMPORTÂNCIA DO
GERECIAMENTODOS RISCOS

“Como podemos medir o nível de risco existente em um investimento?
No dia-a-dia dos negócios o executivo financeiro está sempre assumindo riscos.
Entender o nível de risco associado às nossas decisões e definir a compensação
por uma alternativa mais arriscada é tarefa fundamental na administração financeira.
Dois determinantes do preço de qualquer ativo que precisam ser bemcompreendidos pelo executivo financeiro são o risco e o retorno e como estes se
relacionam.
O risco pode ser definido como a possibilidade de um prejuízo financeiro.
Isto significa que um ativo que possui maior possibilidade de prejuízo do que
outro é percebido como mais arriscado.
Um conceito mais formal é aquele que define risco como a variabilidade de
retornos associada a um determinado ativo.Como normalmente estamos preocupados
com a possibilidade de prejuízo, tentamos medir com precisão a variabilidade do
retorno que pode causar este prejuízo.
Por exemplo, se você realiza uma aplicação de renda fixa que promete juros de
$50 daqui a 30 dias, não está correndo risco de variabilidade do retorno. O resultado
possível é um só. Não existe variabilidade de retorno associada a suaaplicação.

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RISCO E RETORNO

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Imagine agora que o gerente do banco lhe oferece uma aplicação que promete
juros no intervalo de $0 a $100. Ou seja, você pode ganhar qualquer valor entre $0 e
$100.
Pode ganhar $100, o dobro da aplicação anterior, mas também pode ganhar $0.
Este investimento é,evidentemente, mais arriscado em virtude da elevada
variabilidade de retornos. Variabilidade de retornos aqui significa que você pode
ganhar qualquer valor entre $0 e $100”.
O Risco pode ser definido como uma medida da incerteza associada aos
retornos esperados de investimentos.

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RISCO E RETORNO

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