Retorno investimento

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Aula Nº 9 – Retorno sobre Investimentos
Objetivos desta Aula
Antes de fazer qualquer investimento, é importante sabermos qual será o retorno. No entanto, deparamo-nos com vários parâmetros para calculá-lo. Quando o investimento já foi realizado, também precisamos de um critério para calcular e acompanhar seu retorno: retorno sobre o capital total investido? Retornosobre o capital investido pelos sócios (ou acionistas)? Lucro por ação? O objetivo desta aula é indicar alguns caminhos para o cálculo do retorno sobre o investimento, à luz de casos de sucesso no mundo empresarial. Tenha uma ótima aula.

Introdução
Aula 09 - Retorno sobre Investimentos
As taxas de retorno de investimento são a razão entre o lucro e o capital investido. As principais medidastradicionais de desempenho são: • Retorno sobre Investimentos (ROI); • Retorno sobre o Ativo (ROA); • Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE); • Retorno sobre os Ativos Líquidos (RONA); • Lucro por Ação (LPA); • Índice Preço / Lucro (P/L). O conceito do Retorno Sobre Investimentos (ROI – Return Over Investiment) foi criado em 1977, por Gartner, disseminando-se quando os projetos de implementaçãode ERP (pacotes integrados de gestão) entraram na moda
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na década de 90. No Brasil, grande parte das empresas já fez uso do método ROI. No entanto, ele deve ser medido sempre em conjunto com o conceito de TCO (Total Cost of Ownership - custo total de propriedade). Na prática, embora muitos críticos digam que eleainda é um exercício puro de matemática que sofre constantes alterações e padece de erros, o ROI significa o retorno de determinado investimento realizado e contabilizado em meses nos quais ele será amortizado para, então, começar a gerar lucros. Recomenda-se não buscar números estratosféricos para fazer comparações, baseados em outras experiências de mercado. O retorno do investimento de umacompanhia nunca é igual ao de outra. O ROI foi sistematizado por uma série de ferramentas criadas pelo mercado, e muitos sistemas possuem um módulo que o contabiliza. No entanto, o ponto forte do ROI é levar a uma ampla exposição dos motivos, envolvendo toda a cúpula da empresa, em todos os níveis, para aprovar um investimento em um projeto. Os melhores resultados são obtidos quando existe umcomprometimento global dos executivos. De acordo com o Gartner Group, 75% das iniciativas que não apresentam um ROI mensurável falham por causa da falta de envolvimento dos executivos.

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1. Cálculo de retorno pela fórmula Du Pont
Da Demonstração do Resultado, extraímos os seguintesdados:

Do Balanço Patrimonial, extraímos os seguintes dados:

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Por meio dessa fórmula, obtemos o Retorno sobre o Ativo e o Retorno sobre o Patrimônio Líquido. Podemos observar, ainda, os fatores que influenciam no cálculo desses índices e como podem ser direcionadospara se atingir o retorno desejado.

2. Valor Econômico Agregado
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O Valor Econômico Agregado (tradução de Economic Value Added - EVA) foi desenvolvido e popularizado por uma empresa de consultoria chamada Stern Stwart Co. e é uma forma de medir a rentabilidade de uma operação empresarial. Esse método deduz o custo do capital próprio para calcular o lucrolíquido, dando uma medida correta ao conceito de lucro. Muitos analistas avaliam o ROI associado ao EVA (Economic Value Added), que serve como um parâmetro para análise de desempenho da gestão ou, ainda, como o retorno proporcionado pelas operações da empresa acima do capital investido, corrigido pelo custo de capital, ou seja, quanto mais rápido se der o ROI em um projeto, maior será o impacto no...
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