Regras de metas de inflação

UNIVERSIDADE FEDERAL DA PARAÍBA PRÓ-REITORIA DE PÓS-GRADUAÇÃO E PESQUISA COORDENAÇÃO GERAL DE PESQUISA PROGRAMA DE INICIAÇÃO CIENTÍFICA E TECNOLÓGICA PIBIC/PIBITI/PIVIC/PIVITI TÍTULO DO PROJETO REGRA DE TAYLOR E ATIVOS FINANCEIROS NO BRASIL: ANÁLISE DA POLÍTICA MONETÁRIA DE 1999 ATÉ 2010 TÍTULO DO PLANO ESTIMAÇÃO DO MODELO DE TAYLOR PARA ANÁLISE DO REGIME DE METAS NO BRASIL

ALUNA BOLSISTA PIBIC-CNPQ/UFPB BÁRBARA CORREIA SIMÃO ORIENTADOR PROF. DR. SINÉZIO FERNANDES MAIA

1. INTRODUÇÃO
O estudo da relação entre política monetária e o mercado financeiro decorre do estudo das relações entre inflação, taxas de juros, atividade econômica, agregados monetários, taxa de câmbio e mercado de capitais.
Desde a adoção do mercantilismo como modelo de sistema econômico, que pregava a utilização de elevada reserva de ouro de um país como sinônimo de riqueza, as autoridades monetárias investigaram a causa da inflação derivada da valorização do estoque de ouro. Isto é, de acordo com os clássicos com sua Teoria Quantitativa da Moeda, o nível de preços seria definido a partir da quantidade de moeda em circulação e nível de produto transacionado na economia do país.
Muitos autores posteriores a Fisher vêm realizando trabalhos sobre o assunto e contribuindo, de alguma forma, para o desenvolvimento de teorias sobre a relação entre taxa de juros e os diversos mercado. Da teoria monetária de Keynes (1936) a suposição da não neutralidade da moeda, ou seja, a política monetária exercendo um impacto real e duradouro sobre a economia, dividiu o debate entre desempenho de tal política sobre o curto e o longo prazo. Esta discussão acende questões de ilusão monetária e de rigidez de preços.
Friedman (1976), na teoria quantitativa da moeda supôs que no longo prazo a ilusão monetária desapareceria, por ser irracional, e a rigidez daria lugar a uma gradual correção dos preços. Suas afirmações foram baseadas em evidências empíricas que contestam