Problema de agency

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  • Publicado : 26 de outubro de 2011
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Problema de agency:

A definição de Problema de agency se dá ao conflito entre objetivos de proprietários (acionistas) e de administradores da empresa, ou seja, a possibilidade de osadministradores colocarem seus objetivos pessoais à frente dos objetivos da empresa. Dois fatores servem para que os problemas de agency sejam evitados ou minimizados: as forças de mercado e os custos deagency.
Um exemplo do problema de agency: você poderia contratar alguém (um agente) para vender o seu carro enquanto você estiver fora do país. Nessa relação, existe sempre a possibilidade de conflito deinteresse entre o principal e o agente. Tal conflito é denominado problema de agency.
Suponha que você contrate alguém para vender o seu carro e concorde em pagar-lhe uma comissão fixa quandoo carro for vendido. O incentivo do agente, neste caso, é realizar a venda, e não necessariamente conseguir o melhor preço. Se você pagar uma comissão, digamos, por exemplo, de 10% do valor da venda,em vez de uma comissão fixa, talvez esse problema não exista. Esse exemplo ilustra que a maneira pela qual o agente é remunerado é uma dos fatores que mais afetam o problema de agency.
Osinteressados nas Sociedades por ações não se resume em acionistas e administradores. Há também outros grupos de interessados: empregados, clientes, fornecedores, governo e bancos. O grupo de interessadossão chamados de Stakeholders.
Os Custos de agency servem para minimizarem os problemas de agency e contribuírem para a maximização da riqueza dos proprietários, os acionistas incorrem em custosde agency. Trata-se dos custos de monitoramento do comportamento dos administradores, proteção contra atos desonestos por parte deles e concessão de incentivos pecuniários a esses profissionais paramaximizar o preço da ação.

Objetivo dos administradores:

O enfoque mais popular, poderoso e caro é estruturar a remuneração dos administradores para que fique alinhada com a maximização...
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